兩大因素衝擊建商購地 南二都成獵地重鎮

根據高力國際發布最新「2025年第一季商用不動產及土地投資市場調查」顯示， 首季的商用不動產交易額為287億元、年減幅37%；房市買氣雖然冷卻，仍有建商逆勢進場購地，受到貸款緊縮及住宅房市買氣冷卻的壓抑，首季土地交易額約469億元、年減3%，當中建商購地不到6成，力道明顯減弱，不過，交易熱區從中部移往南部，尤其高雄市成為全台唯一單季成交金額百億的都會區。



高力國際今日舉行首季季報記者會，由董事總經理劉學龍率主要部門主管進行說明。研究部資深董事梁儀盈指出，受到政策及市場氛圍雙重影響，第一季商用不動產買氣下降，總交易額約287億元；從產品來看，辦公及廠辦大樓交易額較前一季成長，廠房和倉儲仍是交易最大宗，觀察本季成交動能極仰賴自用型買方，共計212億元、占比達74%，科技相關業者總計貢獻100億元，但最大買家壽險業尚未進場。

梁儀盈表示，從投資動能來看，近兩年稍嫌不足，雖然壽險業最低報酬率門檻已調降至2.545%，但利率政策依然維持不變，且報酬率門檻是以近五年平均為基準的前提之下，壽險業在評估新投資標的時，會預留未來報酬率門檻上升空間，以收益率較高的區域與產品為主，因此，今年商用不動產交易主力預期仍是自用買方。

有別於商用不動產有自用型買方支撐，副董事總經理黃正忠說明，今年第一季土地交易市場在貸款緊縮及住宅房市買氣冷卻的壓抑下，建商直接購地力道依然偏弱，儘管首季全台土地交易額達469億元，但建商僅貢獻270億元、占比約57%，尚未恢復往年的貢獻水準。



觀察土地交易熱區，黃正忠指出，投資人趁機布局南部土地資產，南二都土地合計交易額226億元、占比約48%，其中，遠雄建設以136.06億元買進高雄鼓山區、約6,128.67坪住宅土地，使得高雄也成為全台唯一單季成交額破百億的都會區，反觀過去熱絡的台中市，土地交易額約79億元，為近一年交易低點，熱度明顯轉弱，由於短期內的房市政策較無鬆綁可能性，預期建商的購地策略較為謹慎。

看待未來展望，董事總經理劉學龍認為，美國總統川普的第二任期政策將是影響亞太區的經濟關鍵，包括關稅壁壘、地緣政治、氣候或天災危害等，都會影響亞太區域的資本流動及不動產前景，從產品面來看，仍以工業類不動產為市場主流，將是今年投資產品的主流，而其他產業有加速活化閒置資產的打算，也可望成為今年穩定商用不動產交易的動能之一。