台達電。廖瑞祥攝
台達電AI事業催油門!美系外資看好,隨著GB200交貨啟動,台達電液冷側載(side-car CDU)供應市佔上看50%,拿下半壁江山,也將成為台達電新成長動能,有望為台達電今年營收帶進5% 成長幅度,也將讓台達電躋身AI數據中心電源和液冷一線供應商,重申台達電為首選名單,目標價也上調至530元。如果營收獲利同步看增,樂觀情境目標價上看648元。
台達正在向微軟、Meta 和甲骨文等公司交貨用於輝達 GB200伺服器機架的side-car CDU 系統,今年首季出貨量啟動,隨著伺服器機架出貨量的增加,預計台達電今年side-car CDU供應市佔的50%,有望帶進7.5 億美元營收,約占營收比重達5%。
美系外資也說明,透過及時上市交貨也為台達電帶來了高於公司平均水準的毛利率,台達電獲利率將隨著新業務的成長而擴大。儘管第二季台幣強升逾10%,但AI伺服器電源解決方案,以及side-car CDU系統出貨量將抵消不利因素,預估台達電第二季的毛利率將季增2.3個百分點,達到34.1%;營益率將季增1.2個百分點,達到13%。且隨著數據中心相關產品營收比重從去年30%,推升至今年的35-40%,也將有助於獲利率持續攀升。
如果以美系外資三種情境預估,基礎情境為今年營收持續增下,目標價為530元。樂觀情境為營收獲利成長同步提升,目標價將上看648元。悲觀情境為營收獲利成長有限,目標價為296元。