川普祭出關稅戰！央行借鑑對美5大曝險國 提4大因應措施

中央銀行總裁楊金龍明（3/13）將赴財政委員會進行業務報告並備質詢，美國總統川普針對醫藥品、半導體、工業金屬（鋼鐵、鋁、銅）及汽車等加徵關稅，央行提出報告指出根據JP Morgan研究，觀察美國主要貿易對手國曝險程度較大的依序是墨西哥、馬來西亞、加拿大、新加坡與南韓，恐將面臨較大衝擊；主要經濟體的因應措施包含報復措施、雙邊協商、購買美國商品、增加對美投資。

央行書面報告指出，川普今年再度就任美國總統，進一步強化「美國優先」戰略，但上任後宣布一連串經貿政策，惟實施細節尚未明確，影響時程與程度具不確定性，尤其以加徵關稅政策之影響效果不確定性最大，恐不利全球經濟成長且推升通膨。

報告表示，川普1.0政策效果未達預期，雖然減少自中國大陸進口，卻大幅增加自他國進口，致美國整體商品貿易入超仍持續擴大，且部分中國大陸商品轉移至其他國家生產後再出口美國，形成所謂的破口，全球供應鏈轉向近岸或友岸生產，製造業回流美國有限，美國鏽帶州經濟發展及藍領階層的工作機會與所得未明顯改善。

而川普2.0擴大關稅政策力道，目的是強化美國自主生產能力，並防堵部分國家繞道取得優惠，希望達成三大目標，包括邊境安全、國安戰略和公平交易等；在國安戰略方面，要求半導體、汽車、工業金屬（鋼鐵、鋁、銅）回流生產，有助製造生產回流、增加美國就業外，可確保美國工業生產自主能力，維護國安物資供應安全。

至於公平交易方面，以美國為最大消費市場當籌碼，迫使貿易對手進行雙邊談判，達成符合美國利益之公平貿易目標；另對外加徵關稅可作為國內減稅之財政收入的補充。

報告提到，針對川普擬額外針對醫藥品、半導體、工業金屬（鋼鐵、鋁、銅）以及汽車等加徵關稅，根據JP Morgan在今年2月的研究估計，觀察其主要貿易對手國前述4項產品輸美金額相對的GDP比率，曝險程度較大的五個國家分別是墨西哥、馬來西亞、加拿大、新加坡與南韓，恐將面臨較大衝擊。

同時，為避免因關稅差異影響出口競爭力，以及供應鏈轉移減損國家的成長潛力，主要經濟體對川普2.0政策主要有四大因應措施，包含報復措施、雙邊協商、購買美國商品、增加對美投資。以中國為例，透過對美國部分進口商品加徵關稅，以及限制關鍵礦物出口，尋求與美國平等對話、進行貿易磋商。

而鄰近的日本、南韓、越南及歐盟等，藉由購買美國能源、軍備等商品，減少對美國貿易順差；此外，日本及南韓亦透過增加對美國投資、提供美國當地就業機會，藉此尋求關稅豁免；另在美國隔壁的墨西哥與加拿大，研究對中國進口商品全面加徵 25%關稅的可能性，配合美國防堵關稅政策破口，以換取美國對其關稅豁免。