張建一：川普政策自相矛盾 發動貿易戰恐帶動通膨

美國總統大選落幕，川普重返白宮，外界對於川普提出的政見感到憂心。台灣經濟研究院院長張建一今（11/7）表示，川普的言論很多自相矛盾，倘若美國發動關稅戰，牽動美國物價，通膨現在雖降到2%左右，但關稅會增加0.4個百分點，另以半導體為例，若提高10%關稅，就會轉嫁到下游，現在的AI伺服器大廠都會受衝擊。

台灣經濟研究院今日舉辦2025景氣展望與產業趨勢研討會，由院長張建一主持。川普再度當選話題，會中引發熱烈討論，張建一認為，川普在第一任時毫無經驗，現在已進化到「川普2.0」，或許不會像之前那樣，很多發言和政策有矛盾點，所以讓人覺得不可預測，不過，川普有一個特色-「他是可以交易的」，美國人給什麼東西，就必須需要拿出什麼東西。

對於是否發動關稅戰，張建一指出，關稅對美國的物價產生影響，出口到美國的產品要徵收10%關稅，評估對美國通膨會增加0.4個百分點，現在美國通膨降至2%左右，一旦發動關稅戰，若全球陸續抵制，恐怕會推升通膨再起。

另一個影響是非法移民，張建一說，非法移民大概占美國勞動力4.6%，如果川普不要非法移民，將會使嚴重缺工，最直接衝擊薪資要上漲，相對於理想的CPI而言，關稅會更為嚴重。

張建一指出，目前國際半導體因為資訊科技協定（ITA）不用課稅，但美國總統拜登對中國電動車、半導體陸續課徵關稅，川普有權力決定，加上現在參眾兩院共和黨大聖，要通過的機率非常高。

對台積電等高階製程的業者來說，銷售到美國，即便提高關稅10%，被轉嫁的是買方，尤其目前AI相關的產業都需要，主要是雲端服務大廠等，再貴都會買單，一旦漲價對業者是首當其衝，之後會逐漸轉嫁到消費端。