聯發科法說後外資看法好壞參半！　點出費用率高、明年展望是問題

聯發科法說會後，外資看法好壞參半，海通證券表示，雖然客製化晶片ASIC能見度提高、天璣9400高階晶片需求佳，但費用率高於預期，且未對明年提出展望看法。考量費用率，分別調降今明年每股獲利預估2%、4%，並將目標價從 1650 元微幅下調至1600 元。

儘管如此，海通證券指出，供應鏈檢查顯示，許多手機單晶片的庫存偏低，表明季節性疲軟可能優於預期。中長期來看，重申對Google AISC 項目、輝達（NVDA）的 PC/汽車和天璣9400 的正面看法。

海通證券認為，三星高端手機有望在 2026 年導入天璣高階系列，但考量費用高於預期，因此分別調今明年每股獲利預測 2%、4%，以明年24倍本益比估算，將目標價從1650 元微下調至1600 元。