瑞信AT1債券歸零　Pimco大虧104億台幣

瑞士信貸（Credit Suisse）在主管機關安排下由瑞士銀行（UBS）併購，結果發行的160億瑞郎（約5,260億台幣）AT1債券全數減記歸零。路透社報導，有債市天王之稱的太平洋投資管理公司（Pimco）踩到地雷，因瑞信AT1債券賠了3.4億美元（約104億台幣）。

知情人士向路透社記者表示，Pimco持有的瑞士信貸相關債券規模達數十億美元，而在上週五收盤、瑞銀併購瑞信的前夕，Pimco持有的瑞士信貸其他第一類資本債券（Additional Tier 1，AT1），總規模達3.4億美元。

這名消息人士說，在扣除AT1債券後，Pimco持有的瑞士信貸其他債券總計仍超過40億美元。這些瑞信的債券因為瑞信獲得併購，並且有瑞士央行與瑞士財政部擔保交易順利進行，價格已經上漲，彌補了AT1債券的虧損。

彭博新聞則是引述其他消息人士報導說，Pimco持有的瑞信AT1債券總規模應達8.07億美元，比路透報導的規模更高，持有量業界第一。景順投資（Invesco）持有約3.7億美元，貝萊德（BlackRock）在2月底時持有約1.13億美元。

總部位於美國的Pimco以債市交易著稱，管理約1.7兆美元資產（約52兆台幣），單單瑞信AT1債券的3.4億美元損失不會重創Pimco。然而，Pimco與其他債市投資大戶現在面臨的問題是，其他銀行所發行的AT1債券，因為瑞信事件驚嚇到投資人，現在也乏人問津，價格暴跌。

瑞士銀行（UBS）和德意志銀行（Deutsche Bank）發行的AT1債券，20日收盤時每1美元面值都下跌超過10美分。法國興業銀行（Societe Generale）的AT1債券每1美元面值也暴跌逾15美分。

AT1債券全稱為其他第一類資本債券（Additional Tier 1，也常譯為額外一級資本債），屬於「應急可轉換債」（contingent convertible，CoCo），是用來補足銀行第一類資本準備的債券，也被設計為銀行倒閉或者監管機關接管時，率先承受損失的緩衝資本。

但是，AT1債券的償付順位雖然落後，仍優先在銀行普通股之前。瑞信的股價在併購案中仍有殘值，AT1債券卻被歸零，不服氣的投資人正準備發起訴訟官司。