聯準會報告：中東衝突和烏克蘭戰爭恐對市場產生「溢出效應」

聯準會週五（10/20）公布《金融穩定報告》，對通膨風險、美國辦公大樓可能發生的巨虧，及部分銀行融資壓力表達關切，同時警告中東衝突和烏克蘭戰爭恐對市場產生溢出效應。

這是聯準會自大幅升息引發銀行業倒閉潮以來公佈的後的第二份《金融穩定報告》。今年稍早，數間銀行接連崩盤導致銀行陷入大幅波動，監管部門不得不採取特別措施保護矽谷銀行和標誌銀行（Signature Bank）的未獲投保儲戶。

最新報告顯示，美國整個銀行業的存款流動情況已經企穩。 「然而部分銀行繼續面臨融資壓力，反映出對無保險存款和其他因素的擔憂」。

彭博新聞指出，熟悉聯準會市場、學術和研調的人士認為，聯準會對通膨壓力的擔憂升高，可能導致貨幣政策立場變得更具限制性，住宅和商業房地產或出現巨額虧損。根據調查，4分之3受訪者有提到這一點，而在5月份報告中，比例只有2分之1。

報告還提到，如果中東衝突和烏克蘭戰爭加劇或其他地方出現壓力，可能會「對全球市場產生廣泛的不利溢出效應」，「這些衝突升級或其他地緣政治緊張局勢惡化，可能會減少全球經濟活動並推高通膨，特別是在供應鏈長期中斷和生產中斷的情況下。”

報告強調，「全球金融體係可能會受到風險承擔能力下降、資產價格下跌以及包括美國在內的風險敞口企業和投資者損失的影響」。

自2022年3月以來，聯準會官員累計升息超過5個百分點。官員們認為債券殖利率近期上漲已經導致金融環境收緊，暗示傾向於在下個月連續第二次維持政策不變。以下為彭博新聞整理的報告內容：

風險領域側重於四方面，包括：
資產估值：股價上漲速度快於預期盈利增速。住宅和商業地產價格居高不下。

企業和家庭貸款：聯準會表示，居民債務相對於國內生產毛額（GDP）的比重處於「適度水平」，並且主要集中在高評級借款人中。

金融部門的槓桿水平：銀行體系保持穩健和韌性，風險資本充足率接近過去十年的平均水平。然而高利率壓低了較長期固定利率資產的公允價值。此外大型對沖基金的槓桿率仍然很高。

融資風險：多數美國銀行擁有穩定的資金和高流動性資產。但其中一些面臨資金壓力，「反映出對未投保存款和其他因素的擔憂」。

中國
在週五的報告中，聯準會還提到以色列和巴勒斯坦激進組織哈瑪斯的衝突、俄烏戰爭對全球經濟活動構成的風險，包括食品、能源及其他大宗商品的地區性貿易持續中斷，報告還強調了對中國經濟成長可能放緩的關切。

聯準會稱，「鑒於經濟和金融系統的體量，中國的金融壓力可能對全球金融市場造成更廣泛影響，具體表現為經濟活動受衝擊、風險偏好下降、美元大幅升值，進而或波及到美國」。