大選後土耳其首次升息幅度不如預期　里拉崩跌

在長年執政的艾爾段擊退挑戰者，獲得勝選之後，土耳其央行選後第一次利率決策會議逆轉先前「降息打通膨」的異端作法，轉而一口氣升息6.5個百分點。但升息幅度遠低於經濟學家估計土國政策正常化所需幅度，央行獨立性恐怕仍嚴重受限，土耳其里拉匯價崩跌至歷史新低。

新任總裁艾爾康（Hafize Gaye Erkan）原本備受期待，艾爾段政府也承諾會讓利率上升以正規手法對付通膨。但是22日的央行決策會議，雖把基準利率從8.5%一舉調高到15%，卻遠低於路透社訪調經濟學家所預期的21%。

儘管土耳其央行釋出鷹派訊息，表示將繼續升息以壓低通膨，原本就已經不斷貶值的土耳其里拉遭遇失望性賣壓，在土國利率決策公布後半小時崩跌4%至1美元兌24.6里拉價位。

土耳其通膨極其嚴重，今年5月的通膨年增率高達40%，去年10月更是攀上逾85%的24年新高。但是在總統艾爾段的「非常規」財金政策指導下，上一屆土耳其央行一路降息「打通膨」，把基準利率從2021年的19%一路降到本次升息前的8.5%，引爆里拉崩跌、通膨飆漲的危機。

艾爾段在5月底勝選獲得再一個5年任期後，示意放開他的非常規財金政策，任命備受敬重的原華爾街銀行家艾爾康出任新央行總裁，但艾爾康上任的第一個動作令分析師質疑她有多少獨立政策空間。

InTouch資本市場公司分析師馬提斯向路透社分析說：「艾爾康在恢復正規貨幣政策上空間有限。」他補充說：「一些人可以論證說恢復信心需要時間，但是艾爾康如果要證明是她在掌舵貨幣政策，不是艾爾段，那她拿出超乎市場預期的升息是更有效的做法。」

路透社訪調的經濟學家絕大多數都估計土耳其今年將持續大幅升息，預計今年底時基準利率會升上30%。但與通膨相較，這樣的利率水準依舊會是實質負利率的狀況。土耳其里拉今年來已經貶值23%，土耳其的主權債信違約風險也持續擴大。