土耳其地方大選前意外再升息　利率提高至50%盼穩定匯率

土耳其本月底將進行地方大選，執政黨盼望贏回伊斯坦堡等大城，不過土國央行21日意外宣布升息，將單周回購利率從45%升至50%。自土耳其總統艾爾段去年5月勝選連任後，土國至今已經升息41.5個百分點；分析師認為，在選舉前升息，是土國央行先在能獨立於政治之外、決心應付物價上漲的信號。

綜合路透社、《彭博新聞》與財經頻道CNBC等報導，土耳其2月年通膨率升至67%，高於預期。土國央行貨幣政策委員會21日表示，為了避免通膨前景惡化，決定提高利率，緊縮性貨幣政策也會持續。

大多數經濟專家沒有預測到土耳其會在本月31日的地方大選前升息，普遍認為會維持不變。《彭博新聞》調查各界專家當中，只有德意志銀行（Deutsche Bank ）和高盛集團預期土國會升息，高盛也沒預測到升息幅度這麼大。不過，大多數專家認為這是正確的決定，凸顯土國央行不受政治干擾，決心力抗通膨、穩定匯率。

里拉匯率在過去一年內貶值40%，五年內貶了82.6%；貨幣不斷貶值，導致土國外匯存底減少。在宣布升息前，土耳其貨幣里拉（Lira）本月兌美元匯率下跌了約3.7%，是《彭博新聞》追蹤的新興市場貨幣裡表現最差的。宣布升息後，里拉兌美元的匯率小幅升至32.12，銀行股則大漲。

土耳其總統艾爾段（Recep Tayyip Erdogan）傾向用超低利率和補助措施來收買選民，先前一直拒絕升息，還稱升息是「萬惡之母」，認為降息才可以抑制通膨，與正統經濟觀點完全相反。不過，艾爾段去年5月勝選總統後，任命新的財政與貨幣政策官員，回歸傳統政策，至今升息了41.5個百分點（4150個基點）。


經濟與貨幣政策，最好還是讓專業的來

瑞聯銀行駐倫敦的外匯分析師金賽拉（Peter Kinsella）表示，土耳其這次升息是一次重大決策，讓里拉的匯率在今年剩餘時間應該可以維持穩定，並向外國投資者凸顯土耳其央行現任高層依然堅持正統經濟學政策，不受艾爾段個人或政治影響。

天利投資（Columbia Threadneedle Investments）分析師鮑威斯（Gordon Bowers）則說，如果土國現任央行總裁做出這個決定後，到了本週六早上還沒被艾爾段開除，就真的代表土國央行的獨立性已充分提高，「我想外資應該很快就會回流到土耳其了」。

現任土耳其央行總裁為克拉漢（Fatih Karahan），上月初才接任。前總裁艾爾康（Hafize Gaye Erkan）去年6月才獲艾爾段任命，上任後立刻升息，當時土耳其利率為8.5%，至今年1月已升至45%，艾爾康則於2月2日閃電辭職。

雖然已經回歸正統路線，投資者較為放心，但不代表土耳其的通膨和里拉貶值的問體可以很快紓解。

投資機構Conotoxia市場分析師沙維基（Bartosz Sawicki）先前一份報告指出，土耳其貨幣政策來到關鍵階段，惡性循環再現，導致通膨率降不下來，貨幣也面臨新的壓力，外資似乎失去回流動力，暴露出外匯存底枯竭，「大家很快就會發現，即使從去年選舉完到今年1月升息了3650個基點，也不足以迅速解決多年來不負責任、非正統經濟政策造成的失衡」。