AI帶動進口潮！首季經常帳順差625億創次高　外資避險撤資創天量

受到AI等新興科技應用需求持續猛進帶動，中央銀行今（5/20）日公布第1季國際收支，經常帳順差衝上625.3億美元，創下歷年單季次高紀錄，不過，官員也透露，因2月底中東地緣政治衝突升溫影響，外資來台證券投資單季淨流出高達253.4億美元（折合新台幣約8,200億元），創下歷史最高紀錄，反映出經常帳雖然盈餘創新高，但新台幣匯率未能展現強勢升值的原因。

央行今日公布今年首季經常帳順差625.3億美元，金融帳淨資產增加648.6億美元，央行準備資產減少46.6億美元。經濟研究處行務委員蔡美芬說明，在經常帳部分，第1季順差較去年同期大增328.4億美元，其中，商品貿易順差高達580.1億美元，也較去年同期暴增309.7億美元；初次所得也在居民對外直接投資所得收入增加帶動下，順差來到92.2億美元，年增23.6億美元。

這波AI熱潮也為台灣帶來強勁的「出口衍生需求」，蔡美芬表示，首季高科技產品的出口年增率高達69.5%，而進口年增率也來到69.8%，顯示國內大廠為了在本地生產高階半導體晶片外銷，必須同步從國外進口大量的精密機械設備與電子零組件，如高階DRAM。

蔡美芬指出，全球供應鏈移轉也反映在金融帳的「其他投資」上，第1季淨資產增加162.2億美元，主因是台灣廠商的國外存款與貿易授信大增，隨著輝達（NVIDIA）的GB200 與 GB300 等高單價AI伺服器新產品開始量產，因驗證時間較長，使得廠商在國外的貿易授信與資金調度規模，相對往年大幅擴大。

至於金融帳則呈現資產大幅淨增加648.6億美元，最引人注目的是「證券投資淨資產」暴增415.1億美元，創下歷年次高，雖然居民對外證券投資淨增加161.7億美元，但非居民證券投資卻淨減少253.4億美元，直接刷新歷史單季最高失血紀錄。

蔡美芬補充，外資提款的主因是2月底中東戰事白熱化，引發全球金融市場避險情緒急速升高，使得外資對台股等新興市場進行大舉調節。

為何經常帳大賺625.3億美元，並未反映在新台幣的升值？蔡美芬表示，經常帳順差反映的是國外淨債權增加，且會等額反應在金融帳資產的增加，現在全球金融交易的規模與比重，遠遠大於實體的經常帳經貿，因此，不能只看經常帳順差來判定匯率走勢，仍須回歸外匯市場實際的拋匯與買匯供需。

對於經常帳是否能長期站穩600億美元大關？蔡美芬僅說，目前全球AI動能需求持續，前景依然看好，對未來的展望相對樂觀。

在服務收支方面，則反映民眾「瘋出國」浪潮。蔡美芬指出，第1季服務收支逆差34.2億美元，較去年同期增3.5億美元。若單看旅遊項目，本季雖有29.2億美元的旅遊收入，但國人的旅遊支出卻高達64.7億美元，兩相抵銷後，旅遊逆差直接來到35.5億美元，創下歷年單季第二高紀錄，僅次於2025年第3季暑假檔期的36.39億美元。