PMI衝4年高點！連賢明：301條款與戰事添未知 油價非持續上揚衝擊經濟有限

中華經濟研究院今（3/13）日發布2月台灣製造業採購經理人指數（PMI），儘管2月適逢農曆春節及228假期，導致工作天數大幅減少，數值續揚1.3個百分點，來到58.5％，連續五個月呈現擴張，且為2022年3月以來最快擴張速度，反映台灣出口的暢旺情況；至於非製造業經理人指數（NMI）雖回跌至53.4%，卻連續12個月呈現擴張。

中經院院長連賢明表示，2月的PMI從57.2%持續上升至58.5%，攀升1.3個百分點，特別是電子零組件產業持續暢旺，由於本次數據尚未反映美伊戰爭影響，但2026年迄今，製造業者對未來展望明顯較2025年底樂觀，原本預期對等關稅受到美國最高法院判決影響，但目前並無太大的變化，會持續觀察3個月的情況。

由於美國貿易代表將依據《1974年貿易法》第301條對台灣、中國、歐盟等16個國家展開調查，加上美伊衝突導致能源價格上揚，是否對我國經濟帶來影響？連賢明說明，301條款與中東情勢等國際變局，會提升市場不確定性，其中，301條款因對等關稅法源失效，美國需要尋找新的法源來進行調查，並針對產能及勞工相關問題進行審查，可能會有一些影響。

連賢明指出，中東地緣政治主要牽動油價，先前一度逼近每桶120美元，在戰事未歇的情況下，油價持續波動的幅度較大，但台灣有多元氣源調度與電力調度機制，短期波動應不會對整體經濟造成太大影響，況且，中經院預估全年CPI在2%以下，只要油價上漲不是持續性，對全年經濟影響應有限。

值得注意的是，中經院副研究員陳馨蕙指出，觀察未經季節調整的產業別數據，權重占比最高的電子暨光學產業持續暢旺，1月的新增訂單指數與未完成訂單指數皆來到60.0%以上擴張速度，在此高基期下，儘管2月工作天數僅14天，2月接單狀況仍持續好轉，未季調的新增訂單指數與未完成訂單仍持續擴張，指數分別為56.8%與59.9%。

除了持續強勁的高階半導體製程外，記憶體與CPU的漲價缺貨潮已傳出配貨與交貨不足現象，業者回報筆電出現急單與客戶提早拉貨現象，相關載板與高階筆電急單也呈現增加，未來六個月展望指數續揚1.6個百分點至66.7%，為2022年3月以來最快擴張速度。

另外，未經季調的非製造業指數（NMI）已連續12個月擴張，因部分產業的2月工作天數較少，使得指數回跌1.9個百分點、降至53.4%。不過，隨著製造業持續好轉，業者預期終端消費信心回升，未來六個月展望指數續揚5.8個百分點至62.1%，為2024年6月以來最快擴張速度，而八大產業自2024年8月以來首次全數回報未來展望呈現擴張。