研華劉克振：Q3實在太慘Q4會好轉　從邊緣切入AI發酵要2年

工業物聯網大廠研華（2395）今天舉辦法人說明會，公布上半年營收獲利同創新高，每股盈餘達6.97元。但高通膨和中國市場疲軟夾殺，接單狀況明顯降溫，研華預估，第三季營收將降至4.8億至5億美元（台幣約151億元至158億元），研華董事長劉克振坦言，研華這麼多年從沒遇過這樣的狀況，第三季實在太慘，預估會年減2成，第四季會比第三季好一點。

研華今年第二季營收達170.28億元，較去年同期營收持平。單季營業毛利為70.14億元（毛利率41.2%），營業利益為34.30億元(營業利益率20.1%)，合併稅後淨利為30.04億元（年增率22%），第二季每股盈餘3.51元。第二季整體接單/出貨比值（B/B Ratio）為0.79

中國市場復甦力道不明，研華預估第三季營收表現為4.8億至5億美元區間（台幣約151億元至158億美元），毛利率降至38.5%~40.5%間，雖然下半年營收動能趨緩，但獲利能力在原物料價格下滑和營運效率有望穩健提升，財務結構健全發展。研華也釋出，預期明年方向維持成長，集團長期目標是2030年要達50億美元規模。

近期AI成投資人和法人提問焦點，研華在AI鏡頭應用智慧工廠和機器人與輝達攜手，不過，劉克振表示，研華不是AI概念股，研華主要核心是邊緣運算，AI對研華有幫助，但不會是爆紅的概念，研華的股性溫吞，短期爆紅可能會害投資人買了股票卻虧損，要長期讓投資人賺錢，短期投資人不虧錢，這才是好。

劉克振也強調，研華是工業AI ，但內部已規劃與微軟攜手，導入生成式AI OPEN AI，透過EdgeSync360、AI Fusion、Wise-IoTSuite金三角，從邊緣運算轉進AIOT應用，研華雖然不是AI概念股，但會用邊緣運用接到雲端AI，AI發酵對研華還需2~3年。

至於資本支出方面，研華去年資本支出15億元，今年13億元，今年主要是林口三期，明年目前沒有太大的資本支出規劃，因應今年下半年至明年上半年環境趨緩，資本支出可能會打個75折~8折。

AIoT今年要正成長有難度，主要是因為中國趨緩，不過明年成長壓力會小很多，中國7月接單有反轉，但後續還要觀察。歐洲上半年表現好，博弈持續出貨接單不錯，但製造和醫療部分仍處於不確定的狀況，要等待庫存去化，最快第四季到明年有望好轉。日本市場疫後整體經濟轉好，將籌備日本當地組裝客製化，以個市場稼動率來看，日本稼動率95~100%近乎滿載，中國70~75%，台灣85~90%。