評析／Fed升息過後　吳孟道：不是停止升息就會世界和平　經濟活動已受壓抑

美國聯準會（Fed）在台灣時間5/4凌晨2時公布利率決策，市場預期本次升息1碼（0.25個百分點）後，Fed可望停止升息。台經院研究六所所長吳孟道受訪時說，儘管後續升息態勢不像之前那樣積極，但美國聯邦基金利率攀升至5%至5.25%，在利率居高、通膨造成支出增加的情況下，即便後續不再升息，仍會抑制消費力道，衝擊實體經濟。


吳孟道表示，本次升息必須要從兩個層面來觀察，一個層面是升息1碼後，今年的升息力道會減緩，市場解讀會偏正向，消費跟投資力道不再受到壓力，也會減輕預期心理壓力。

另一個層面是，即便未來不再升息，但Fed主席鮑爾（Jerome Powell）的談話內容應該跟上次相去不遠，美國聯邦基金利率介於5%至5.25%的水準仍舊偏高，而物價上揚造成支出增加，利率又創下16年來新高，美國個人儲蓄率雖然在疫情期間上揚，但有預測指出，受到前述的影響，儲蓄恐怕在今年第4季會花費殆盡，仍將對實體經濟造成衝擊。

吳孟道說，「不是升完一碼就世界和平」，況且貨幣政策相較財政政策帶來的滯後性更強，升息前期反映的是預期心理，通常升息一年後會顯現實質負面效應，加上利率高達5%，將會壓抑投資、借貸或消費等經濟活動，對經濟帶來的影響會更具體一些。

若Fed升息1碼之後停止升息，我國央行是否會調整態度？吳孟道認為，今年台灣經濟比預期還糟，主計總處下修今年首季經濟成長率（GDP成長率）為-3.02%，對央行是否繼續升息持保守態度，畢竟出口、外銷訂單萎縮，都跟歐美市場息息相關，目前歐美市場持續疲軟，倘若下半年升息力道顯現，對出口、外銷訂單的副作用效應更大，最快要到第四季以後恐怕才會好轉。

他表示，我國央行要到6月才會召開理監事聯席會議，距離現在還有2個月，在經濟成長看似沒有好消息、物價壓力逐漸趨緩的情況下，「不升息的機率比升息機率還高」，且下一波電價的調整恐怕要到9月，應該會讓升息的思考更保守。