台積電Q1罕見未達標！外資：匯率影響、估Q2是底部

景氣不明，客戶砍單加劇，台積電（2330）3月營收降至17個月新低，台積電ADR下跌3.5%，外資在台積電法說會前，評等和獲利多維持多按兵不動，外資指出，台積電首季營收罕見未達標主要受到匯率影響，如以美元計價符合財測下緣，預估第二季會是谷底，靜待下半年蘋果3奈米平台和HPC業務放量。

台積電3月營收僅1,454.08億元，創17個月以來低點，首季營收僅達5,086.33億元，雖仍年增3.6%，但季減18.7%，罕見未達財測低標。按照台積電先前預估，今年首季營收約降至167億~175億美元區間，以1美元兌換新台幣30.7元計算，營收約5,095.2億~5,372.5億元，季減14~18%。

美系和日系外資分析，3月營收主要是受到匯率影響，若以美元計價，是符合財測下緣的季減16%，不過還是低於外資圈先前預估。

展望台積電第二季，以美元計價來看，美系外資預估台積電營收將季減6%。展望全年維持年減4%的預估，維持明年年增24%的預期。維持加碼評等和目標價650元。

日系外資則指出，預期台積電今年首季每股獲利約7.6元，符合市場預期，第二季將出現低個位數季減，將會是今年谷底。

日系外資說明，外匯波動不影響害期對台積電正向看法，預期台積電下半年營收將在全球半導體庫存回補、蘋果iOS 3奈米平台量產，以及由ChatGPT推動的生成式人工智慧推升高速傳輸（HPC）業務，有利於台積電下半年營運明顯復甦。因此維持買進評等和目標價630元。