外資唱衰台積電V型反轉沒了！ 明年資本支出恐破300億美元低標

晶圓代工龍頭廠台積電法說前，外資發出示警，認為台積電不會上演V型反轉復甦；由於智慧機和雲端需求惡化，今年台積電營運疲軟恐與去年2.26兆元相當，資本支出僅會在低標，明年5、7奈米將輕微的供過於求，資本支出恐跌破300億美元低標大關。

不過，台積電2奈米和議價能力仍有優勢，今年價格應可順利調漲6%，明年報價也能持穩。

先前歐系外資預期台積電第二季營收將季減8%，美系外資重新審慎當期市況後表示，原先預期台積電第二季營收將季減4%，但目前來看季減幅度將達5-9%，因此今年全年營收將是與去年2.26兆元相當的程度，不如先前預期樂觀。

在資本支出方面。美系外資指出，台積電在7奈米、4奈米和3奈米都有訂單被取消或遞延，今年的資本支出將處過去水準320-360億美的低標。

鑒於5奈米和7奈米有出現精微供過於求的狀況，2024年20的資本支出可能進一步下降到300億美元或以下。

不過，美系外資看好台積電的議價能力，由於升級版3奈米（N3E）良率不錯，2奈米可能在2025年量產，認為今年還是能順利漲價約6%，季度毛利率應可持穩在53%以上、明年報價也能持穩，重申加碼評等和目標價700元。