央行：股市融資升溫、資金湧AI　外資部位暴增成最大變數

中央銀行總裁楊金龍將於明（7/9）日受邀至立法院財政委員會就「股市、通膨、匯率與房市多重風險」進行專題報告。最新書面報告出爐，台股近期交投熱絡，吸引民眾大舉借貸投資，銀行個人理財週轉金貸款占比創新高；同時銀行信用資源明顯轉向AI供應鏈相關產業，不動產貸款集中度雖下降，實為資金加速流向股市與科技製造業所致，不過，未來將密切關注股市融資槓桿、外資資金流動等變化，適時採取因應措施。

央行報告指出，在全球科技巨頭擴大AI資本支出、台廠供應鏈受惠帶動下，加權指數7月7日收在4萬5,479點，較去年底上漲57%，上市櫃股市日均成交值達1兆4,418億元，較去年底成長133%，而交投熱絡吸引民眾積極向銀行、證券商借貸投資，銀行個人理財週轉金貸款占總放款比重，由2022年初的7.07%，攀升至今年5月的11.29%；證券商對客戶融通餘額、銀行對證券期貨及金融輔助業放款也持續攀升。

值得留意的是，全體銀行不動產貸款集中度已從2024年6月高點37.61%，降至今年5月的35.17%，但並非不動產貸款萎縮，而是「其他放款」成長速度更快，其中個人理財週轉金貸款增加1.74兆元、對AI相關製造業放款增加7,900億元，顯示銀行信用資源明顯轉向股市與AI供應鏈相關產業。

央行強調，證券商與銀行授信業務監理屬金管會職掌，金管會已將授信風險控管、逾放比率等指標變化納入檢查重點，必要時啟動專案金檢；央行則將密切關注股市融資槓桿變化及銀行資金流入股市情形。

同時，今年以來外資進出股、匯市的規模大幅攀升，外資持股市值由去年底約1.47兆美元，至6月底增加至2.38兆美元；外資持有國內資產市值相對外匯存底比率，也由去年底的191%，到6月底上升至316%，一旦外資短期集中調整部位，恐加劇股匯市波動，增添央行維持匯市穩定的挑戰。

央行統計顯示，受到中東衝突避險需求及Fed貨幣政策轉趨鷹派影響，截至今年7月7日為止，美元指數上升2.68%，主要貨幣對美元普遍走貶，新台幣兌美元貶至32.143元、貶幅2.19%，小於韓元（-5.06%）、日圓（-3.33%）、歐元（-2.65%），相對穩健。

央行指出，將採行「管理浮動匯率制度」，匯率原則上由市場供需決定，遇不規則因素導致失序變動時，將本於職責維持外匯市場秩序，必要時輔以資本移動管理措施。

此外，對於通膨議題，央行抱持較為樂觀的態度。報告顯示，今年6月的進口物價年增率達23.07%，主要受原油與積體電路等產品價格上漲帶動，但大多已反映至出口物價，加上政府持續採行油價雙緩漲機制、稅捐減徵等供給面措施，6月能源CPI年增率僅13.29%，遠低於進口能源價格44.79%的漲幅，且今年上半年CPI平均年增率為1.70%，通膨情勢仍屬溫和。

央行說明，今年第2季CPI、核心CPI年增率分別為2.17%、2.15%，均高於第2季理監事會原先估算的2.10%、2.06%，近期國際油價已回降至每桶71.78美元、接近中東衝突爆發前水準，預期下半年油品與旅遊交通服務價格可望逐漸調降，第3、4季通膨應屬可控，在預測值假定不變的情況下，預估全年CPI、核心CPI年增率將進一步上修至1.93%、1.92%，地緣政治風險與極端天候仍是後續通膨走勢的最大不確定因素

央行重申，長期以來，面對國內外經濟情勢變化，皆積極採行利率、匯率、貨幣與信用等多元政策工具因應，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展的多重法定目標，將會密切關注通膨、房市、股市、匯率等相關後續發展，並適時採取因應措施。