美債再遭市場看衰 央行：美元地位無虞 儲藏價值受青睞

美國總統川普的關稅政策反覆不定，市場看衰美債，美元避險屬性失效。中央銀行今（6/1）日表示，目前美國經濟仍具韌性，政策利率相對較高，川普政府維持強勢美元政策，美元做為最主要國際準備貨幣的地位無虞，且10年期美國公債殖利率於G7國家中為次高，美債債信穩健，流動性佳，價值儲藏的功能仍舊受投資者青睞，暗示無拋售美債的態度。

央行說明，長期以來，歷任美國財長多宣示，強勢美元（strong dollar policy）符合美國政策利益；惟川普政府宣布加徵對等關稅及市場傳聞之海湖莊園協議（Mar-a-Lago Accord），均導致市場參與者對美元及美國公債產生疑慮，致美元走弱。

央行表示，近期白宮經濟顧問委員會主席米倫，特別澄清海湖莊園協議傳聞中，將外國政府持有美國公債轉換為零息百年債券的想法，係渠加入川普團隊前所提出，並未納入當前政府政策項目之中，而美國財長貝森特表示，川普政府已把償還政府債務列為優先事項 。

央行指出，目前主要信評機構給予美國之債券評等(AA+)為次高等級，在G7國家中，僅次於德國(AAA)、加拿大(AAA)，仍優於英國(AA)、法國(AA-)、日本(A+)及義大利(BBB+)；同時，在國際清算銀行（BIS）巴賽爾協定第三版(Basel III)之銀行資本計提計算規定中，信評「AAA~AA-」屬高品質資產，風險權數為0%。

央行指出，美國債券市場之深度與廣度皆居全球之首，流動性最佳；美國發行或保證之債券，尤以美國公債為國際資金借貸合約中最廣為接受之合格擔保品，且其合格擔保品地位，不因其信用評等改變而受影響。

央行強調，當前美國經濟及金融市場規模仍居全球第一，在交易媒介、計價單位及價值儲藏功能方面，美元均具全球支配地位，此有助美元維持國際主要準備貨幣之角色。

央行認為，目前美國經濟仍具韌性，政策利率相對較高，10年期美國公債殖利率於G7國家中為次高；惟川普政府政策之不確定性，使美國公債市場波動加大。其他先進國家公債市場雖不及美國公債市場之深度及廣度，亦具流動性及價值儲藏功能，可做為投資者分散投資組合之標的。