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    施羅德Q2戰略  面對波動 「H.O.L.D.」住資產、股六債四抗震有效

    2025-04-02 16:09 / 作者 陳俐妏
    美股。路透社
    全球經濟受到川普新政引發的不確定性影響施羅德投信表示,企業獲利動能正向,美國經濟75%仍有望軟著陸,透過「H.O.L.D.」策略,藉由掌握高利環境(High Interest)、機會擴散(Opportunities)、降低波動(Low volatility)及多元分散(Diversification)等策略,股六債四布多元部位顯示,6年以上正報酬機率幾乎是100%。

    施羅德投信分析,近期美國經濟數據疲軟,主要原因在於企業因預期關稅而提前拉貨,導致進口數據增加。美國就業市場依然強勁,削減聯邦雇員對整體經濟影響有限,整體而言,美國陷入經濟衰退的可能性依舊偏低。施羅德投資總經團隊預估,2025年美國經濟成長率為2.5%,2026年為2.7%;歐元區則將穩步回升。整體而言,未來兩年全球經濟成長率預計超過2.5%。

    施羅德投信指出,以目前多項經濟數據分析,美國以及全球經濟朝向軟著陸(經濟放緩)機率高達75%,顯示企業獲利持續成長。對投資來說,根據歷史數據顯示,美股經歷修正後,往往成為進場良機,因為在經濟未有陷入衰退跡象、企業獲利穩健的情況下,市場修正後進場,一年報酬率可達10%。

    首先,H (High Interest Rate)指得是高利環境。施羅德投信認為,在高利環境下,應優先投資具有較高殖利率的債券,全球公司債殖利率尚在歷史均值之上,而歐洲投資級債及機構MBS也同樣具吸引力,有助鎖定穩定息收。

    其次,O (Opportunity)機會擴散全球,尋找美國以及其他國家機會。施羅德投信強調,美國企業淨利率和每股盈餘(EPS)持續領先,市場震盪反而帶來低接機會。降息帶來機會,美國以外的其他國家前景轉向光明,尤可關注歐洲國家表現,受惠於於評價面優勢、成長動能擴散等因素,歐洲今年年初至今是全球股市中表現最佳。

    再來是L (Low Volatility)降低波動及D (Diversification)多元分散。在波動加劇的環境中,降低投資組合波動性尤為重要,透過多元資產股債均衡配置,將得以有效降低波動。施羅德補充,多元資產策略採靈活投資,進可攻、退可守,根據多元資產配置投資組合(60% MSCI全球股票指數+40%彭博全球債券指數)顯示,6年以上正報酬機率幾乎是100%,足以證明多元佈局能分散風險,長期投資更有效率。
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