台積電ADR暴衝創高！ 郭明錤曝矽光子時程、奇景光電能見度強勁提升

台股封關，神山台積電ADR飛越223美元大關再創高，引爆矽光子題材話題。知名分析師郭明錤爆料， 驅動IC大廠奇景光電（Himax）為台積電矽光子 (COUPE) 關鍵AI上游贏家，台積電COUPE 已在2024年第四季確定第一代規格並送樣，2025年至2026年上半年第一代量產驗證，2026年下半年第一代量產。看好奇景光電2026–2028年強勁成長動能，能見度顯著提升。

矽光子是台積電目前新興技術中最受重視者，郭明錤指出，其開發時程依序為，2024年第四季確定第一代規格並開始送樣，2025年至2026年上半年第一代量產驗證，2026年下半年第一代量產。而第二代規格會在2026年上半年確定開始送樣，最快2026年上半年至2027年下半年量產驗證，2027年第四季至2028年首季第二代量產。第二代與第一代的關鍵差異在於效能升級、提升光耦合效率與改善量產性。

至於客戶方面，郭明錤指出，在台積電主要客戶中，第一個採用COUPE的可能是AMD。AMD近年來積極採用台積電新技術，如SoIC、2奈米等。但在假設輝達的Rubin與Rubin Ultra分別在2026年底與2027年底量產下，因此維持先前預測，即Rubin Ultra較有可能是第一個採用COUPE的輝達產品。

郭明錤也分析，在奇景光電營運展望方面，關鍵假設為微透鏡陣列在2026–2028出貨分別約600萬、5000萬個與2.4億個、微透鏡陣列單價約佔FAU成本30–40%且毛利率為45–50%、與每個GPU & 網路晶片分別使用35–45個 & 6–8個FAU。營收與每股獲利估算是在根據市場共識，假設本業自2026年開始沒有成長的前提下，而若本業有任何成長改善，整體動能將會更佳。