瑞銀艾藍迪：今年半導體溫和復甦　　費半狂漲6成後亞洲科有吸引力

外資聚焦半導體景氣，瑞銀投資銀行台灣研究主管艾藍迪 (Randy Abrams）表示，今年產業將呈現溫和復甦，需求也將持穩到溫和向上，科技主軸重點轉至邊緣AI應用，Android陣營將優於蘋果供應鏈，AI手機帶動下手機出貨量估年增3% ，PC 也將年增3%，下半年要關注第二波AI需求導入。如以股價估值來看，費半去年上漲達65% ，但台積電落後表現，相較海外個股都已回到疫情前高原，基本面和評價面對亞洲科技股將有支撐，海外投資人願意逢低買進。

半導體產業去年陷入庫存調整的下行週期，雖然市場有些復甦期待，但因高利率，高通膨，需求修正影響，整體電子產業手機出貨量年衰退個位數，PC則有雙位數下滑，數據中心主要投資多在雲端，通用型伺服器差強人意。

不過，台積電先前法說穩定產業軍心，艾藍迪指出，台積電釋出才設20~25%營收年成長幅度，但相較其他公司，像是英特爾和德儀展望就是中性，主要是台積電是AI驅動的受惠廠商，其他像是3奈米，英特爾委外，定價策略都是主要助力。

以需求面來看，今年半導體產業持穩到溫和向上，PC出貨量也將年增3% 。今年PC題材主要是在邊緣AI帶動 ，但要看到更大幅度導入，要等到2025年。

以消費性電子終端手機來看，今年Android陣營表現將優於蘋果供應鏈，主要是反映中國市占率流失，去年農曆年比較早，雖然市場對中國手機有擔憂，但考量基期和遞延換機週期，預估今年手機出貨量將年增3% ，三星AI手機S24搭載即時AI翻譯，接續高通和聯發科新晶片推出下，AI手機量能可期。

其他終端市場看好雲端AI，今年上半年是供給追上需求，下半年供給和需求將會較平衡，下半年要關注第二波AI需求導入，車用和工業用市場因為比較晚進入修正，因此相對表現疲軟。

聚焦AI產業的發展，尤其是由雲端服務驅動的人工智慧，是半導體產業持續成長的主要催化劑之一。 處理和儲存能力的增強，加上智慧機、PC和IoT設備中應用的不斷擴大，正在推動設備上人工智慧的成長。

AI趨勢預計將持續到 2025 年。生成式 AI 也已經標誌著一個轉捩點，不僅適用於半導體，也適用於整個科技產業的營收成長、成本節約和競爭動態。