就算荷姆茲海峽現在完全打開　全球石油商品市場恢復正常仍要幾個月時間

美國總統川普宣布已經和伊朗達成協議，將在週五（19日）正式簽約，恢復荷姆茲海峽的通行。分析師警告，就算荷姆茲海峽馬上就打開，要恢復正常航運，乃至於讓石油、天然氣、鋁、銅這些大宗商品市場恢復正常，至少還要好幾個月時間。

三個月才能恢復荷姆茲海峽海運正常

日經亞洲週一（15日）報導，恢復海峽物流的第一步，是要從清除據稱由伊朗佈設的水雷開始。光是除雷工作就可能需要幾個月的時間。

智庫伊藤忠總研（Itochu Research Institute）資深經濟學家淺岡嵩博指出，考慮到清空滯留在荷姆茲海峽以內的船隻以及石油產量恢復所需的時間，荷姆茲海峽通行量大約需要3個月的時間才能回復到衝突前的水準。

淺岡嵩博認為，這次因為戰爭而暫停營運的中東油田，80%將在一個半月後恢復運作。雖然剩餘的20%需要更多時間復原，但由於產油國有多餘產能，屆時中東整體的產量將已回復到衝突前的水準。

國際能源總署（IEA）估計，如果衝突在6月初結束，供應將從7月至9月當季開始緩慢復甦，但要到10月才能趕上需求。該機構在5月的一份報告中表示，石油的多餘供給「僅能勉強開始抵消自2月底以來累積的庫存赤字」。

但戰爭對管線、煉油廠、港口裝卸設施以及油氣田本身所造成的破壞程度目前仍不確定。只有在荷姆茲海峽恢復通行之後，工程公司才能派遣專家來評估受損情況、把必要的設備運入中東、修復設施並試行運轉。這個復舊措施可能就將耗時至少2到3個月。

天然氣、鋁、銅全都遭遇衝擊

卡達能源部長兼卡達能源（Qatar Energy）總裁卡比（Saad Sherida al-Kaabi）曾在3月表示，卡達拉斯拉凡工業城（Ras Laffan Industrial City）液化天然氣（LNG）設施的修復工作將需要三到五年的時間。預計這項損害將導致卡達液化天然氣出口量減少17%，以及凝析油（一種天然氣提取、可用於汽油和噴射機燃料的產品）出口量減少24%。

而就算海運恢復正常，淺岡嵩博認為，西德州原油期貨價格應會交在每桶65到70美元之間，比開戰前估計的供需平衡點、每桶60美元高。淺岡嵩博說，這是因為荷姆茲海峽仍有可能再發生衝突，因此將會有「衝突溢價」，持續探底的油價局面回不去了。

除了石油天然氣，波斯灣地區原本利用低廉能源價格而興盛的煉鋁業，也在這次戰爭中受損，主要的鋁生產設施要修好可能也要一年。此外，波灣地區化肥出口受阻還可能造成更長期的「蝴蝶效應」，因為前陣子的化肥減供已將造成農產品減收。

其他受影響層面還包括硫磺。波斯灣地區原本透過荷姆茲海峽供應全球一半的硫磺，而煉銅必須要有硫磺。麥格理集團（Macquarie Group）大宗商品策略師福克斯表示，與會被優先處理的石油和天然氣相比，硫磺出貨恢復正常化將需要更長的時間，「這可能使銅真正進入減產」。