政府喊干預也沒用？瑞銀示警「一條件」恐讓日圓年底前貶至175

日圓匯率持續走貶，儘管日本財經高層多次發出警告，揚言將採取大膽干預行動，但分析師認為，在「持續動盪」的情況下，如果國際油價升至每桶150美元，他們預估日圓兌美元將在年底前貶至175日圓。

瑞銀集團（UBS）策略師在週三（4/1）發布的報告中指出，如果國際油價升至每桶150美元，試圖透過外匯干預來控制通膨，可能反而會讓市場獲得更高的日圓拋售價位，其代價將是耗盡外匯儲備，卻未必能改變匯率走勢。抑制通膨可能更需仰賴能源補貼等財政手段。

彭博新聞（Bloomberg News）指出，在這樣的情況下，市場可能會認定日本決策者在全球停滯性通膨環境中無意遏止日圓貶值，隨之而來的貿易衝擊將推升美元兌日圓匯率大幅走高。

日圓兌美元匯率於上週五（3/27）首度貶破160日圓大關，為2024年7月以來首見，促使日本政府發出強硬警告。財務大臣片山皋月表示已做好應對準備，凸顯出對日圓進一步走貶的高度敏感性。

日本財務省主管外匯事務的官員三村淳於週一表示：「我們聽到愈來愈多人擔憂，不僅是在原油期貨市場，就連外匯交易市場的投機性活動亦正在加速。如果這種情況持續，可能有必要立即採取決定性行動。」

中東衝突帶動國際油價飆漲，引發通膨升溫疑慮，這讓日圓兌美元上週末貶破160日圓，為連續4個交易日走貶，但在三村淳發言後，日圓兌美元由貶轉升，來到159.85日圓。

野村證券首席外匯策略師後藤佑二郎認為，這顯示日本政府干預的機率相當高，日本債券市場的波動也使買入日圓的干預行動更有必要。