分析：伊朗若試圖封鎖荷姆茲海峽　石油衝擊應是暫時狀況

美國對伊朗發動「午夜之槌」行動，大舉轟炸伊朗三處主要的核子設施，伊朗已經憤怒表示將會「有所反應」。靠近伊朗領土的荷姆茲海峽有可能是伊朗進行報復、進行封鎖的航運要道，但以歷史前鑑來說，任何干擾都將只是暫時性的問題。

路透社的專欄作家波索（Ron Bousso）寫說，伊朗手上可以拿來報復的籌碼不多，封鎖荷姆茲海峽顯然是最有力的選項之一。這個位於伊朗和阿拉伯半島國家阿曼之間的狹窄海峽，是全球約20%石油和天然氣的運輸要道。

伊朗的擾亂航運能力

波索指出，要問伊朗企圖封鎖荷姆茲海峽會造成什麼擾亂，先問伊朗是否真的有能力嚴重擾亂或封鎖荷姆茲海峽。

這個問題的答案可能是肯定的。伊朗可能試圖在海峽佈雷，該海峽最窄處寬僅約55公里，水雷能嚴重威脅航道安全。伊朗正規部隊或伊斯蘭革命衛隊（IRGC）也可能試圖襲擊或扣押波斯灣的船隻，伊朗近年來曾多次使用這種方法。

荷姆茲海峽從未被完全封鎖，但曾多次受到干擾。在1980年代的兩伊戰爭期間，伊朗與伊拉克在波斯灣發生了所謂的「油輪戰爭」。伊拉克襲擊伊朗船隻，伊朗則襲擊商船，包括沙烏地阿拉伯和科威特的油輪，甚至美國海軍艦艇。

當年在科威特的請求下，時任美國總統雷根於1987年至1988年間部署美國海軍艦隊，保護油輪，這項行動被稱為「認真意願行動（Operation Earnest Will）」。在美國海軍艦艇擊落伊朗航空655號航班，導致機上290名乘客全部罹難後不久，該行動便告終。

2007年底，海峽緊張局勢再次升級，伊朗和美國海軍之間發生一系列小規模衝突。其中包括伊朗快艇接近美國軍艦的事件，儘管沒有開火。2023年4月，伊朗軍隊在阿曼灣扣押了雪佛龍公司租用的優勢甜蜜號（Advantage Sweet）原油油輪。該船於一年多後獲釋。

因此，伊朗擾亂波斯灣航道的事件並非史無前例，但任何嘗試都可能遭到美國海軍迅速、強力的回應，限制了原油供應持續遭受衝擊的可能性。

油價衝擊的前例

而歷史表明，全球石油供應的嚴重中斷往往是短暫暫時的情況。1991年8月伊拉克入侵鄰國科威特，導致布倫特原油價格到10月中旬時翻漲一倍至每桶40美元。到1992年1月，當美國領導的聯軍啟動「沙漠風暴行動」，並於次月解放科威特時，油價已回到入侵前的水平。

2003年3月至5月的伊拉克戰爭，衝擊甚至更小。2002年11月至2003年3月戰爭爆發前，油價上漲46%，但在美國主導的軍事行動開始前的幾天迅速回跌。

同樣地，2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭引發油價急劇上漲至每桶130美元，但到8月中旬，油價已回到入侵前的95美元水平。

石油經紀公司PVM分析師Tamas Varga表示，這些油價飆升相對迅速逆轉，主要歸因於當時充足的閒置產能，以及油價迅速上漲也會抑制需求。

全球石油市場在1973年阿拉伯石油禁運期間和1979年伊朗革命之後也曾受到衝擊，但這些事件都沒有涉及封鎖荷姆茲海峽，也沒有遭到美國的直接軍事回應。

閒置產能

當前的全球石油市場確實擁有閒置產能。產油國組成的聯盟OPEC+目前擁有每天約570萬桶的過剩產能，其中沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國就擁有每日420萬桶的閒置產能。

沙國和阿聯絕大多數的石油都是通過荷姆茲海峽運輸，然而，這兩個波斯灣大國也可以通過輸油管道繞過海峽。作為全球最大的石油出口國，日產約900萬桶的沙烏地阿拉伯擁有一條從東部波斯灣沿岸油田，通往西部紅海港口城市延布（Yanbu）的原油管道。該管道運能是每天500萬桶，並在2019年還曾暫時再增加每天200萬桶。

阿聯在4月日產330萬桶原油，擁有一條每天150萬桶的輸油管道，將其陸上油田連接到位於荷姆茲海峽以東的富吉拉（Fujairah）石油碼頭。

輸油到西部的路線可能受到葉門伊朗支持的胡塞武裝的襲擊，他們近年來嚴重擾亂了紅海／蘇伊士運河的航運。此外，伊拉克、科威特和卡達目前沒有荷姆茲海峽的明確替代輸油路線。

但是伊朗若選擇不採取封鎖海峽，真正原因可能是這樣做也會擾亂伊朗自身的石油出口。德黑蘭也可能考慮到美國的軍事介入，進一步升級局勢徒勞無功，因此伊朗可能試圖淡化美國的轟炸，並重新回到核談判。