【一文看懂】急催油門又猛踩煞車　川普喊出關稅戰暫停用意何在？

美國總統川普台灣時間今天凌晨1點多宣布暫停新關稅90天，距離他上週宣布新關稅剛好一週。暫停措施適用多數已向美表態願意談判或讓步的國家、關稅降至10%，只有中國例外，且關稅還增至125%。

川普的最新動作看似讓各國政府及股市獲得喘息空間，英國《金融時報》分析此舉的可能用意與效果。

川普為何要暫停關稅？

川普的關稅新制造成全球股市崩跌，亦罕見招致共和黨國會議員批評。多位億萬富豪等級的金融家對關稅也多所批評，而這些富豪可是共和黨的最大支持者之一。

川普於美東時間週三解釋暫停關稅的決定時，提到全球股市崩潰潮，且賣壓延伸至美國國債，出現拋售潮。他覺得民眾有點過於激動（yippy）或害怕，「你必須具有彈性」。

《金融時報》認為，包括美股在內，全球股市崩跌和自家共和黨人的反應，或許是川普喊出暫停的原因之一。

目前還有哪些關稅不在暫停之列？

在90天的暫停期中，除了中國，美國對來自所有國家的進口商品加徵關稅降至或維持10%，豁免項目包括晶片、銅、木材、製藥、貴金屬、能源以及美國沒有的礦物。

上月已宣布被加徵25%關稅的汽車與零組件，仍需照繳。

與美國簽有北美自貿協定的墨西哥和加拿大，上月遭美方加徵25%關稅。白宮週三證實，墨加2國仍維持此關稅數字。

此外，鋼鋁的25%關稅也將維持。

「對等關稅」會回籠嗎？

川普說，超過70個國家正在排隊，要和美國談新的協議。在90天內，白宮也將尋求就暫停中的「對等關稅」迅速達成協議，包括製造業密集的國家，例如日本、南韓、越南及柬埔寨。

曾在英國貿易部任職的官員雷尼森（Allie Renison）分析，美國政府正面對同時要與幾十個國家談判的狀況，因此有可能給出更迅速的讓步，而將目標從總括性關稅轉移至更具針對性的產業關稅和商品豁免。

她說：「川普可能會放棄對各國徵收總括性關稅，轉而採行針對特定商品的關稅制度，這可能對製造商更有利，並且更針對特定商品的不公平貿易壁壘。」

川普為何不對中國降稅？

川普宣布關稅暫停90天的同時，也宣布對中國加徵關稅從104%升至125%，不減反增。在川普喊出暫停之前的幾小時，中國週三宣布對美國進口商品加徵關稅至84%。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）週三猛烈批評中國的報復性關稅措施，「一週前我就告訴過各位『不要報復，否則你會再得到報償』」。

目前已有70多國排隊要和美國協商，但美中2國至今沒有任何談判。

川普說，他預期對中國的關稅稅率不會再進一步提高，並補充說，他期待2國最終會達成協議，暗示中國國家主席習近平會在某個時間點將同意與他對話。

不過《金融時報》指出，除非美中2國官員先敲定協議框架，讓習近平在中國國內進行政治討論時更有可行性，否則他不太可能同意與川普通電話，遑論面對面。

全球貿易戰結束了嗎？

川普上週三宣布新關稅時，用「解放日」稱之。經濟學家警告，川普強硬推動關稅政策已經引發的動盪，將因美國貿易關係籠罩在不確定性與不信任感中，對經濟產生負面影響。

英國薩塞克斯大學「包容性貿易政策中心」學者坦貝里（Nicolò Tamberi）指出，這股不確定性會讓企業在重新調整供應鏈之前採取觀望態度，從而抑制投資。

他說：「學術文獻顯示，不確定性的影響可能和關稅本身一樣嚴重，而當前的不確定性非常巨大。即使川普今天談成協議、避免關稅影響，他可能明天就反悔了。」

市場投資人同樣可能採取觀望策略，暫時不認定動盪已經結束。

西班牙桑坦德銀行美國資本市場部的投資策略主管亞伯拉罕斯（Steven Abrahams）也提醒，若缺乏進一步明確訊息，投資人可能選擇在未來90天內按兵不動，而不是立刻重返市場。

他說：「我們剛經歷了第一次的『解放日』。如果情勢仍不明朗，有些人可能不顧未來還會有第二次『解放日』的風險而選擇投資，但多數人不會這麼做。」