川普關稅戰掀「棄美潮」！美元狂跌、美債殖利率飆升

美國總統川普的全球對等關稅已在週三（9日）全面實施。如果川普政府的盤算是給市場與經濟壓力，讓美國公債殖利率下滑，美國財政負擔將可減輕，那目前顯然事與願違。公債殖利率正在飆升，美元匯價下挫，路透社形容全球目前宛如正在進行「棄美」交易。

指標性的美國10年期公債殖利率上週曾經跌到4%以下，比聯準會目前的基準利率4.25%-4.5%低，一些人視為這是川普政府的勝利。但是，在上週川普正式宣布對等關稅執行後，數日的市場恐慌並沒有讓資金大舉湧入美債，10年期公債殖利率週三反而繼續飆升到4.4%，日內上漲13個基點（0.13個百分點）。殖利率上揚表示債券價格下滑。

另一傳統都被視為避險資產的美元，在這波市場混亂中看來也遭拋棄。計算美元兌一籃子主要貨幣匯價的美元指數週三暴跌逾0.5%，目前交在102.397，5天來跌幅達0.72%，一個月來下跌1.45%。

美元兌歐元匯價週三重挫0.66%，5天來已經跌掉1.79%；美元兌日圓匯價週三也重跌0.67%，5天累計跌幅達2.63%。就連台幣這種國際流通有限的貨幣，美元也照樣對台幣在5天內貶值0.73%，台股本週來遭到連日「屠殺」、外資賣股撤出，台幣對美元卻反而升值。

在週三亞洲市場，美國10年期公債殖利率甚至飆漲20個基點達到4.46%，比週一的低點飆升約60個基點。30年期美國公債殖利率三天內也飆漲60個基點至5%以上，如果本週都還是維持這個價位，30年公債將創1981年以來最大的拋售潮。

債市重挫一部分是因為避險基金等機構投資人，為了清理投機部位，繳不出保證金，開始大舉出售美債。但這波狀況也顯示出很明顯的市場「脫美」情緒。理論上會遭受美國加稅重創的經濟體，像是日本與澳洲，公債殖利率漲幅都沒有美國這麼劇烈。

花旗銀行G10利率交易平台策略師威特夏爾（Ben Wiltshire）表示，全球對美元資產的信心看似正在下挫：「美國公債拋售可能預示著一種機制轉變，即美國公債，已經不再是全球固定收益的避風港。」