中國人行調降存款準備率　擴大供應1兆人民幣流動資金

中國人民銀行（央行）1月24日宣布，從2月5日開始，各商業銀行的存款準備金率調降0.5個百分點，以釋出更多流動性撐持市場，估計可釋出約1兆人民幣資金。

此舉實施在農曆新年前夕，也將在市場資金需求吃緊之時釋出流動性緩解緊張。

人行行長潘功勝表示，中國目前的法定存款準備金率達7.4%，與國際主要經濟體相較，是較高水準，因此有更多空間可以調降。

存款準備金是銀行必須提撥保有的資金，以因應存款戶的提領。銀行不必100%對應存款提撥準備金，而只需保持一定的比率，調降準備金率就讓銀行有更多資金可以放款進入市場流動。潘功勝估計此舉可釋出1兆人民幣（約4.42兆台幣）流動資金。

潘功勝同時也宣布從25日開始，把針對農業與小企業的「支農支小再貸款」再貼現利率，由2%下調至1.75%，以幫助小企業與農戶。

人行本週一沒有直接調降1年期與5年期貸款市場報價利率（LPR），讓市場預期落空，中國股市22日大跌。有分析指出，人行避免直接「一刀切」大幅降息，一方面也是因為銀行的利差（放款利率減去存款利率）已經很低，直接降息會衝擊銀行體質與獲利能力。

相較之下，人行經常進行像這次針對小企業與農戶貸款的「指定目標」降息操作。而調降銀行存款準備金率也是人行偏好的政策工具。

人行的另一難題是，若是大幅調降利率，銀行釋出的資金可能還是大規模流入製造業的供給端，對於提振消費能力的需求端缺乏效果，這將導致市場更加供過於求，使物價下跌的通貨緊縮壓力更大。