台股創高「退休」變熱搜！專家揭網友慘痛經歷「資產縮水25%」　提供4大招化解

台股近來瘋狂噴發，Google熱搜關鍵字「退休」2字急速攀升。財經專家王伯達指出，過去曾有女網友在股市高點時辭職退休，結果在短短10個月，資產從340萬美元縮水到260萬美元，財務雖保住但心情十分低落，問題就出在有沒有注意到序列報酬風險。

王伯達近日在網站「退休研究室」表示，最近在Google Trends上，台灣搜尋「退休」這個關鍵字的熱度，在2026年4月出現急速攀升，走勢甚至比2010迄今的台股還要陡。有趣的是，美國Google Trends的「retirement」關鍵字，也有類似曲線。

王伯達推論，合理的解釋，就是台股、美股、整個全球主要市場都接近歷史高位，許多人帳面資產也創新高，因而萌生「我是不是可以退休啦？」想法。這個念頭很合理，但在股市創高時退休，會比其他時候退休的人，更容易遇到低估序列報酬風險（Sequence of Returns Risk）。

王伯達說，2022年1月，當時美股剛剛創下歷史新高，氣氛跟現在很像，Reddit的FIRE社群上，有位女網友正好辭職退休，淨資產340萬美元。沒想到，10個月後帳戶剩下260萬，整整縮水了25%。幸好她提領率設得保守，在3%以下，財務才沒有崩潰，但心情大受影響，坦言那是「過去5年中最糟糕的退休時機」。

王伯達指出，很多人以為退休規劃只要看投資組合的「長期平均報酬率」就夠了。但序列風險告訴我們：同樣的年化報酬率，發生的「順序」不同，最差的結果可能會讓你提早10年破產。

根據學者普福（Wade Pfau）在《How to Retire》書中舉例，1966年到1995年，平均報酬不算糟，但前段16年的日子非常艱難，停滯性通膨、標普500多次兩位數下跌，對1966年退休的人來說，在好年代來臨之前，投資組合就先跌掉一大部分。

這就是序列風險的核心：累積期遇到熊市，你還能等市場回來；但提領期遇到熊市，每個月都要從跌掉的部位賣錢生活，等於是在底部低價賣出，未來再也補不回來。

王伯達認為，最近在股市創新高時搜尋「退休」的這群人，正好處在這個風險最大化的時機。因為股市創新高，通常估值也偏貴，加上他們即將進入提領期。如果接下來幾年遇到一波修正，他們就是新一批的2022年1月案例。

不過，也不用因為可能的序列報酬風險就決定不退休，王伯達說，仍有方法可以做到降低風險。

1.保守提領
這就是經典4%法則的邏輯。把每年從投資組合提領的金額壓在一個保守的水準。

2.靈活花費
不是固定提領，而是隨市場表現調整支出。市場好的時候多花一點，市場跌的時候少花一點。適用於對紀律性沒那麼強、或心理上容易過度節省的人。

3.降低組合波動（分桶策略）
這個方法的基本概念是：把退休資產分成幾個「桶」，每個桶對應不同的時間範圍跟風險屬性。
運作邏輯是：你日常從短期桶花錢；市場好的時候，從長期桶賺到的部分補回中期桶、再從中期桶補回短期桶；市場跌的時候，你完全不動長期桶，靠中短期桶撐過熊市，等股市回升再來補。

4.緩衝資產
這是普福自己特別強調、4%法則沒寫到、但實戰上最重要的一塊。緩衝資產的概念是：在你的投資組合之外，準備一筆獨立的資源，股市下跌的時候拿這個出來花，避免被迫從投資組合裡賣資產。
序列報酬風險並不是無解的大魔王。你需要的，只是在退休前就把這些工具給準備好。

王伯達說，透過這些方式降低序列報酬風險之後，你其實買到了一樣更重要的東西，不必再為錢焦慮的時間。然後，把時間留給退休最困難的一塊：接下來的30年，你想怎麼過？