台積電市值縮水2.5兆「亞洲跌最慘」　為何沒有分析師敢喊賣？

台積電受惠於受益於AI熱潮，從去年10月到今年6月股價飆升六成，但今年6月高點594元後，持續下跌至今約11％。《彭博》發表數據顯示，這三個多月一路下跌，台積電市值蒸發了770億美元（約2.49兆台幣），損失規模亞洲排名第一，但「沒有」分析師給予台積電「賣出」評級，究竟為什麼？

《彭博》報導指出，台積電從6月中旬以來所損失的市值規模高達770億美元，在亞洲各國企業中排名居首。甚至《彭博》預測，隨著投資人準備迎接晶片業長時間的疲軟，這一波下跌態勢可能尚未結束。報導指出，近期交易員爭相買入看跌合約，顯示台積電股價有可能進一步下跌。

雖然AI熱潮引爆搶晶片大戰，但報導指出交易員已趨於謹慎，對AI商機還能給台積電貢獻多少利潤產生懷疑，尤其在其他業務（手機、電腦）沒有回升的情況下。另外，高階AI晶片訂單放緩速度也遠高於預期，讓台積電股價承壓。摩根大通就指出，輝達（Nvidia）、超微（AMD）和高通有可能把晶片訂單延到2025年。

外界關注台積電資本支出比例，最近一次台積電法說警告資本支出可能會跌至320至360 億美元，《彭博》估計平均可能接近 300 億美元。高盛集團則將台積電明年資本支出預期下調至 250 億美元，也是近三年最低預測。雖然資本支出削減通常可視為積極而審慎的成本管理工具，但更多分析師表示，最近的削減表明對晶片需求的長期看跌以及對長期復甦的擔憂。

但《彭博》報導指出，台積電第2季晶圓代工市佔率穩定在59％，晶片製造領域龍頭地位不變。調研機構Counterpoint Technology Market Research數據顯示，台積電最大競爭對手三星的市佔率約為11％。根據彭博數據顯示「沒有」分析師給予台積電賣出評級，12個月平均目標價仍較當前股價水準高出20％以上。若台積電在10月發布的第3季財報，顯示AI相關業務表現亮眼，就有可能刺激新的買盤。