日圓跌破56年前水準！專家揭2大主因

日圓持續走貶，兌美元正逼近160大關，根據國際結算銀行（BIS）數據顯示，日本的「實質有效匯率」今年3月降至66.33，跌破56年前、1970年開始統計時的水準，顯示日圓在全球經濟中的實質價值與購買力明顯削弱。專家分析，很可能反映的是少子高齡化下國力逐步下滑，再加上日本央行長期維持超寬鬆政策，導致資金外流所致。

BIS公布的「實質有效匯率」並非單一對美元匯率，而是綜合約65個國家與地區的匯率、貿易結構與物價變動所計算，以反映一國貨幣的整體購買力。1970年開始統計時，日本的數值約為75，當時日本仍處於1美元兌360日圓的固定匯率制度，2025年10月高市早苗上任以來，該指標已從70.81降至66.33，約半年跌幅達6%，不僅創下新低，更跌破56年前的水準。

對於日圓走弱的原因，三菱UFJ摩根士丹利證券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）首席外匯策略師植野大作（Ueno Daisaku）分析，日本面臨少子高齡化，且人口減少導致國力衰退，這是貨幣長期走弱的關鍵背景，再加上日本央行長期維持超寬鬆政策，與歐美之間的利差持續擴大，導致資金不斷外流。

不過，也有專家指出，「實質有效匯率」的下滑主要影響進口成本與企業營運壓力，並不等同於整體生活水準全面倒退，該指標主要反映貨幣購買力與對外競爭力，並未涵蓋收入、醫療、教育與社會保障等面向。另一方面，日圓走弱也非全然負面，對外國旅客來說，日本商品與服務變得更便宜，有利觀光消費，同時也提升出口企業的價格競爭力。