國際油價大漲受惠　台塑四寶首季大賺441億　庫存利益撐起10倍成長

受美伊戰爭推升國際油價飆漲，加上AI產業鏈需求強勁帶動，台塑四寶首季獲利全面爆發。台塑四寶今（4/10）公布第1季自結財報，合計歸屬母公司淨利達新台幣441.77億元，年增約10.8倍、季增約5.4倍，單季全數轉盈，創下近年罕見的高成長表現。

其中，台塑化首季稅後純益204.08億元居冠，年增4.5倍、季增約3倍。公司指出，由於煉油與石化上游原料逾8成仰賴中東進口，採購與運輸周期約1個月，在油價急漲期間，產品售價同步攀升，但原料成本依會計準則採加權平均法計算，未即時反映市價，帶動在途與庫存原料產生顯著評價利益，推升獲利表現。

不過，台塑化也示警，若地緣政治情勢趨緩，油價回檔，未來恐面臨相對規模的庫存跌價損失。

南亞表現同樣亮眼，第1季稅後純益142.53億元，年增近30倍，並創近15季新高。南亞指出，獲利動能主要來自電子材料、南亞電路板及南亞科技等三大電子事業，在AI應用快速擴展下，高速網通、資料中心、邊緣運算及電源控制等需求同步升溫，相關材料供不應求，推升營運大幅成長。

台化首季稅後純益62.47億元，較去年同期及前一季均轉虧為盈。公司表示，隨對二甲苯（PX）行情回升帶動利差改善，開工率提升，加上3月油價因中東衝突走高，推升石化與塑膠產品報價，量價齊揚支撐獲利回升。

台塑首季稅後純益32.69億元，年增約64倍，亦由虧轉盈。不過台塑坦言，本業仍虧損約13億元，獲利主要來自轉投資收益，其中認列台塑化權益法投資收益達56.9億元，較前一季大幅增加。

業界分析，台塑四寶首季獲利大幅躍升，主要受惠油價急漲帶來的庫存利益，以及AI帶動電子材料需求兩大動能。不過，油價因素屬短期變數，若未來國際情勢降溫導致油價回落，相關庫存利益恐快速反轉，後續獲利能否延續，仍須觀察AI需求動能與石化景氣復甦的持續性。