研華Q3淡季不淡　　邊緣運算日韓無對手、瞄準「大而美法案」基建專案

工業物聯網大廠研華第二季營收雙位數年增，但受匯損影響，每股稅後盈餘為2.30元，止步連4季走揚。展望後市，受惠AI帶動，淡季有望不淡，且上半年來自邊緣AI營收比重已達16.8%，全年將突破20%。聚焦關稅影響，研華董事長劉克振表示，邊緣運算產業主要競爭者集中在台灣，對等關稅造成的影響相當有限。研華總經理陳清熙更透露，已瞄準美國「大而美法案」相關大型基建專案，金額數量與規模驚人，成長動能值得期待。

研華上半年營收351.87億元，年增23%；營業毛利為141.61億元，毛利率40.2%；營業利益為60.47億元，營業利益率17.2%，稅後淨利為47.23億元，年增15%，每股盈餘5.47元。研華釋出第三季財測，以平均匯率29.1的估算，預期今年第三季營將在在5.55-5.75億美元區間，毛利率預估在39.0%-41.0%區間，營業利益率在15.5%-17.5%區間

研華財務長暨綜合經營管理總經理陳清熙表示，今年第二季本業表現強勁，但因台幣升值影響業外表現，但從央行釋出下半年匯率波動將趨於穩定來看，研華也預計下半年匯率對公司營運影響性將減少。

在三大市場展望，研華預估北美市場醫療和影音設備業務將持續強勁，AMR/AGV及交通相關業務業績將有雙位數成長，北美市場將有雙位數年成長。

面對 Edge AI 產業應用場域多元且分散，研華以「Sector Driven / 行業市場驅動」策略為核心，推出「ACE (Application Computing on Edge) 應用導向邊緣運算系統解決方案」，「WISE-STACK 私有雲平台」，打造邊緣數據中心加速 Agentic AI 落地。

研華董事長劉克振指出，邊緣運算是高度碎片化的產業，不像其他標準化產品產業，容易被中國低價取代。研華這個產業中，日韓幾乎沒有對手，主要對手都在台灣，美國對中國產品加徵高額關稅，即使中國廠商意圖削價搶市，也難與研華主力產品線競爭，對營運影響極小。

陳清熙也透露，研華近期已參與美國「大而美法案」下的智能化基礎建設專案，規模相當驚人，第三季受惠AI與半導體設備需求帶動，7月營收有望創下今年單月新高，整體淡季不淡，接單出貨比值連續維持1.08以上水準，顯示客戶下單動能穩健。