快訊／台灣關稅揭牌20%台股承壓　 法人 :數字讓市場失望、但關鍵在半導體關稅

美國總統川普宣布最新關稅，台灣對等關稅稅率為20%。投信法人表示，台灣關稅稅率高於亞洲鄰國日韓泰柬等國，與越南20%相當，這樣的稅率必然會令市場感到失望。台灣主力輸美商品目前並不會受到關稅調整的威脅。這個稅率只能視為是台美關稅激烈協商的「前哨戰」。真正的關鍵還是半導體關稅能否爭取到最惠國條款，值得密切關注。

台指期夜盤下跌240點收23344點，台積電期貨夜盤跌10點收1155點，今天台股面臨壓力測試，開盤後一度重挫逾300點，隨後跌勢逐漸收斂至一百點之內。

投信法人分析，台灣關稅稅率高於亞洲鄰國日本（15%）、韓國（15%)、泰國（19%）、柬埔寨（19%），與越南的20%相當，考量到台美經貿關係密切，且政府已經在此前與美國進行多輪正式協商，這樣的稅率必然會令市場感到失望。

值得注意的是，這次只是「對等關稅」的更新，而對等關稅稅率並不適用在關稅豁免清單（Annex II）以及新增豁免項目的總統備忘錄，也就是說包括半導體、伺服器、藥品原料、關鍵零組件、礦產與化工材料等商品皆被排除於新關稅之外。

這意味著，現行的稅率只有適用在25.2%的對美出口項目，自動資料處理設備的其他單元（例如顯示卡、伺服器零組件等）佔對美出口47.6%、伺服器整機佔25.9%、筆電佔1.2%、電腦零組件8.2%）、積體電路6.8%、手機等通訊器具4.1%、儲存媒體1.7%、醫藥製劑0.7%等。台灣主力輸美商品目前並不會受到關稅調整的威脅。也就是說，這個稅率只能視為是台美關稅激烈協商的「前哨戰」。

目前美國已經對於半導體以及藥品進行232調查，半導體關稅調查並不是只有半導體產品，而是包含半導體製造設備（SME）以及任何內含上述半導體或設備的終端產品，例如電子裝置、智慧型手機、資料中心設備等。也就是說，232條款上路後，台美是否能夠從現在仍在進行的貿易協商中，爭取到如韓國、歐盟等國半導體的關稅待遇不會比其他國家更差的最惠國條款才是關鍵。

美國商務部長 Howard Lutnick在 2025 年 7 月 27 日 的新聞發佈中表示，將在兩週內宣布對半導體進口關稅的消息。而且一般來說調查結果發布後，總統在90天內要決定是否課徵關稅，之後還要經過一段公告期後，關稅稅率才會正式生效。這意味著如果川普政府在 8 月上旬公布半導體調查結果，並迅速完成決策與公告，最早在 9 月中旬至10 月初就有可能實施新的半導體關稅。

投信法人分析，這次的關稅宣布，的確會影響到市場信心，但真正的關鍵還是之後台美貿易協商關於半導體相關產業的關稅能否爭取到最惠國條款，值得密切關注。