美元本位主義鬆動中！　 瑞銀：高檔出脫部位分散至歐元4貨幣

川普關稅豁免期將至，中東衝突增溫，連動金融市場震盪。瑞銀表示，關稅雖有降溫，市場進入波動轉折，不過中長期題材AI技術，電力能源，長壽經濟仍會重塑未來，30年來美元本位主義將有變化，預估聯準會9月降息降2碼，儘管美元實質殖利率上升，但經濟放緩下，美元疲軟，美元回報會愈來愈低。且因亞洲貿易談判，美國也可能會影響亞洲貨幣匯率。

瑞銀提出基準情境假設，7月8日關稅豁免期會可能延長，美國有效關稅稅率落在15%，但不確定仍高，中國有效關稅也會降至30~40％(2024年為10%)，全球其他地區關稅則在10~15%。

瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監鄭汪清表示，商品赤字上升推高美國整體赤字貿易，今年底美國財政赤字將暫GDP達6.6%，美國消費是因關稅預期，提前消費，但美國經濟將放緩，9月聯準會降息2碼。

1985年的廣場協議，日幣兌美元從245元，短短18~20個月，日幣一路升值到135元，讓流動資金轉進日本市場，進入股市房地產，日本陷入泡沫經濟。在今年川普針對亞洲貿易談判，也勢必會以匯率來考量。

美元資產走弱，也可從外資持有部位來看，相比2000年代，外資持有美元部位比重達74%，迄今已降至58%。以未來全球匯率走勢來看，歐元未來將走強，明年有望升值，因此建議持有美元部位的的投資人，將美元分散歐元，新幣，瑞士法郎， 澳幣等。在美元走弱，央行需求，將讓黃金在3500美元至4000元高檔區間。

瑞銀台灣區總經理及財富管理負責人蘇韋毓表示，關稅降溫，但市場進入波動，中長期成長題材AI技術，電力資源，長壽經濟等題材，30年美元本位主義將有變動，已透過多元化的避險工具。