快訊

    美國加速穩定幣立法 陳冲:各國動作具積極戰略意義 台應加緊腳步

    2025-06-04 17:38 / 作者 財經中心
    前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲。鄒秀明攝
    美國國會近期積極討論GENIUS 法案為穩定幣立法,前行政院院長、新世代金融基金會董事長陳冲今天分享觀點表示,若此法案通過,美元穩定幣發行人可望接手成為新的美債持有者,構成對美債強烈需求;而香港5月下旬通過穩定幣條例,除可發展連結境外人民幣,亦可增加與區塊鏈資產連結,想像空間極大。

    他說,除美國、香港外,世界主要國家(如歐盟、新加坡、日本)先後已有相關規範,各國穩定幣背後都具有積極戰略競爭意義,台灣也應加緊腳步,一旦美國法案的通過,其內容可作為各國依循指引,進而完善立法。

    以下是陳冲觀點全文:

    經濟學人五月曾刊出一個漫畫,一個大胖子(Trump)坐在椅子中央擠壓身邊兩人Court和Congress,意謂當今美國三權分立備受威脅。同一時間,該雜誌及國際主要媒體均出現另一火熱名詞Chief Crypto Advocate(加密捍衛長),指的是川普在其家族加密企業World Liberty擔任的職位。通常國家總統不會兼營商業,川普乃特立獨行,而從加密資產角度來看,此職稱也顯示出近年川普對於加密幣的友善態度。

    香港於5月下旬通過穩定幣條例,並於5/30正式刊登憲報,千萬不要小看香港的立法行動,若只是針對港幣大可不必大費周章,也沒必要針對已氾濫的美元穩定幣湊熱鬧,其背後必另有目的,境外人民幣應為重要考量,從條文不限港幣也可看出端倪。境外人民幣,是一個充滿想像力的名詞!

    美國近期強力推行的GENIUS穩定幣法案,對美債的延續展期至關重要。今年六月底有6.5兆、加上年底有9兆美元美債到期,若此法案通過,美元穩定幣發行人可望接手成為新的美債持有者,構成對美債的強烈需求。過去兩年,美國正副總統都曾對穩定幣發表評論,2024年7月比特幣大會,川普表示將設立架構使穩定幣得以安全及負責地擴展,為上任後的穩定幣立法埋下伏筆。2025年5月比特幣大會上,副總統萬斯提到美元穩定幣不僅不會對美元造成威脅,反而是種助益,對美債更將發揮極大效果,彰顯了美國政府對於美元穩定幣的重視。除此之外,美國財政部長貝森特近期也表示穩定幣立法將創造2兆美債需求,加密沙皇David Sacks更以「數以兆計」來形容,字裡行間在在透露穩定幣的戰略意涵。

    年紀較長的投資者以實體資產為主要投資標的,年輕一輩則因出生在數位時代,對於虛擬資產就擁有自己的主場優勢(階級翻身意涵)。各國在進行戰略布局時更應思考自身主場優勢為何。從北京的角度,2014年起即開始著手研究央行數位貨幣(DCEP,即北京版的CBDC)並擁有84項專利,經廣設試點後,已有約五億個錢包,主場優勢不言可喻。而華盛頓方面,因瞻前顧後,在CBDC無法與中方競爭,加以美元匯率及美債問題,勢必以穩定幣為主要發展方向,當今的關稅戰對美國而言只是讓大家上談判桌的方法,談判成功充其量只是一個bonus,最重要的問題還是美債,相信美國GENIUS法案勢必通過,大家不妨參考俗稱海湖莊園協議的A User's Guide to Restructuring the Global Trading System內容自明。

    從貨幣競爭角度觀察,香港只是代理人,當今大多數穩定幣(99%)仍以美元發行,而香港穩定幣條例通過後,北京一方面可繼續發展央行數位貨幣,一方面可發展穩定幣連結境外人民幣,亦可增加與區塊鏈資產的連結,若再將境外人民幣、一帶一路、CIPS及mBridge結合思考,當可發現想像空間極大,也可理解其背後之戰略競爭意義,項莊舞劍,各國(包括歐盟)莫不為了各自的沛公積極佈局。

    台灣的穩定幣規範,其實可以電子支付機構條例為基礎增修條文,但先前VASP指導原則已明文以「非穩定幣為限」,目前只好以專法(虛擬資產專法)處理,無論方法為何,最重要的仍是時間的急迫性,除了美國、香港外,世界主要國家(例如歐盟、新加坡、日本)針對穩定幣先後已有相關規範,台灣在亞洲區起步較遲,應加緊腳步。期待美國法案的通過,其內容可作為各國的依循指引,進而完善穩定幣的立法。
    財經中心 收藏文章

    本網站使用Cookie以便為您提供更優質的使用體驗,若您點擊下方“同意”或繼續瀏覽本網站,即表示您同意我們的Cookie政策,欲瞭解更多資訊請見