20年期美債標售不利 股債匯三殺！美元、美股跳水 台幣恐再升破30元大關

股債匯三殺！美國財政部21日標售 160 億美元 20 年期國債，標售結果不利，美股美元應聲大跌！10年殖利率飆至4.585%、20年殖利率來到5.099%、30年殖利率達5.067%，美債殖利率今年新高，美元跳水，台幣壓力如山大，再度升值突破30元大關。

美國財政部本次標售的得標利率達 5.047%，顯著高於過去六次拍賣的平均值 4.613%，且標售前市場預期高出 0.011 個百分點，反映投資人要求更高報酬才願意承接美債。

國際信評機構穆迪 (Moody"s) 上周正式將美國主權信用評等由最高等級「Aaa」下調至「Aa1」，理由是美國政府債務總額和利息支出水平持續攀升，遠超其他同等級主權國家，顯見長期財政赤字未解的結搆性風險。

施羅德環球收息債券基金產品經理劉又慈解析，其實這不是美國第一次被降評：2011年，標普降評，當時正逢歐債危機，美債仍是避險首選，殖利率下跌了超過40個基點(bps)。2023年，惠譽跟進降評，殖利率反而小幅上升。到2025年，穆迪補上最後一擊，但10年期殖利率只上揚6個基點，市場反應冷靜，甚至連投資級公司債利差也只擴大1-2個基點。美債仍有它的地位，但市場信仰已不再盲目，且對資金越來越挑剔。