台幣暴升千億美元拋售在途中？ 外資：台灣NIIP規模龐大、韓元星幣連鎖反應

台幣5/5暴力升值一舉突破30大關，創下37年來最大漲幅，央行總裁親上火線喊話。外資調查顯示，新臺幣未來仍有上漲空間，壽險和出口商的千億美元拋售潮或將來臨，相當於台灣GDP 14%，台灣對外淨國際投資部位（NIIP），規模非常龐大，恐將引發區域性（韓國、新加坡等）貨幣的連鎖反應。

外資最新研究報告指出，這一現象無法用傳統指標完全解釋，除了股票流入外，這輪台幣上漲的主要推手是壽險、企業等進行的匯率對沖，以及先前台幣融資套利交易的停損。

《彭博》報導指出，台灣壽險公司持有約 7,670 億美元的海外資產，且多年來習慣將資產配置在以美元計價的債券，像是美債、公司債與機構債券。

外資預測，壽險公司和出口商可能會在台幣回檔時提高對沖比率，僅僅是將外匯對沖/存款恢復到趨勢水準，就可能導致高達1000億美元的拋售（相當於台灣GDP的14%）。由於台幣未來仍有上漲空間，並可能引發區域性（韓國、新加坡等）貨幣的聯動反應。

外資也示警，台幣的區域溢出效應恐顯現，由於台灣對外淨國際投資部位（NIIP），規模非常龐大，占GDP達165%，而其他亞洲新興經濟體的平均水準約為0%，這使得台幣對匯率波動更為敏感，且因台灣壽險公司使用區域貨幣作為對沖工具，可能會導致韓元出現3個標準差的波動、新加坡元匯率達到新高。

外資也推估，當台幣貿易加權指數（TWI）再上漲3%時，逼近央行容忍區間的上限時，市場可能會出現更強烈的平滑干預。