美銀：最清晰的投資主題美元資產貶值！ 逢高賣美股逢低買黃金

川普關稅反覆，引爆美股美元美債霸權鬆動？美銀全球策略師最新看法建議投資人做多債券、國際股票和黃金。投資者應該在美股市場反彈時逢高賣出，而非盲目追漲，美元資產持續貶值是最清晰的投資主題，黃金價格飆升是這一趨勢的明顯訊號。

美銀指出，隨著全球經濟的再平衡，資金從美國市場流向其他地區，尤其是新興市場和歐洲。資金流動趨勢對黃金價格形成支撐。

資料顯示，今年以來，黃金表現最佳上漲逾26%，政府債券漲5.6%、投資級債券漲3.9%緊隨其後，而美股下跌3.3%。而美國家庭股票財富今年已縮水約6兆美元。

美銀也指出，2025年大趨勢是股票和信貸估值達到峰值。歷史上，標普500本益比為20世紀平均為14倍(世界大戰、冷戰、大蕭條、停滯型通膨時期)，而21世紀平均為20倍(全球化、科技進步、寬鬆貨幣政策時期)，2020年代上半期，20倍成為本益比底線，未來可能20倍成為本益比的上限

美銀認為，美元資產持續貶值是最清晰的投資主題，黃金價格飆升正是這一趨勢的明顯信號。美元貶值趨勢將有利於大宗商品、新興市場和國際資產，包括：中國科技、歐洲和日本銀行。