美公債殖利率走低 　票息勁非投等債成新寵

川普帶來關稅戰疑慮，經濟衰退的可能性也再次推升聯準會上半年降息預期，這波美國公債殖利率走低，投資級債及非投資級債都出現利差揚升情形，推升投資價值吸引力！第一金美元優選非投資等級債券ETF經理人王心妤表示，觀察２月失業空缺比為1:1，薪資增幅仍達４％，美國經濟仍具備韌性，美元非投等債殖利率、票息率皆高達8%以上水準觀察，現在更是入手非投資級債券的好時機。

王心妤說明，美國面臨關稅擔憂延燒，確實有使用製造業出現提前拉貨潮，帶來通膨揚升疑慮，加上美國嚴冬效應，消費與經濟數據保守，加上川普強勢作風，頻頻為金融市場投下震撼彈，VIX指數彈升、公債殖利率下滑，經濟衰退市場擔憂情緒提升，信用債券短期承壓，不過，相對股市的波動度仍較為可控，隨利差擴大、殖利率上揚，也提高長期投資及現在進場參與票息收益持有價值的吸引力。

非投資等級債券資產具備高殖利率、短存續期、低波動度、高債息等特性，提供想要降低投組波動度、又偏好穩健息收投資人，更有吸引力的理財工具選擇。

王心妤提醒，投資非投資等級債券必須留意信用違約風險，目前非投資等級債券企業利息覆蓋率高於5倍的標的占近半數，顯示企業的償債能力維持穩定，標普預期，部份企業已在去年完成再融資計畫，這使得近期的償債壓力是趨緩的，也可望降低非投等債違約率，藉由非投資等級債券ETF一籃子債券投資組合，降低投資單一債券信用違約風險承受度。

第一金優選非投債ETF自2月底進場，3月份全新掛牌，儘管面臨近期金融市場動盪，也再次突顯債券資產抗波動、高票息、低存續期等投資特性，在未考量每日複利、通貨膨脹率等因素下，目前投資組合票息率為8.53%，殖利率水準在8.01%，到期年限則為2.94年，存續期為2.21年，第一金優選非投債ETF提供月配息機制，4月份將進行首次配息評價。