在美豪砸千億美元設廠　陸行之：台積電應買到4年「免死金牌」

台積電週一（3/3）宣布將擴大投資美國，未來四年要再花1000億美元投資美國廠，知名半導體產業評論家陸行之表示，台積電應該算是買到四年的「免死金牌」，加上之前的650億美元還沒花完的，每年至少投資超過300億美元在美國廠。

台積電宣布未來四年要再花1000億美元投資美國廠，震驚全球。台積電ADR收盤重摔4.19%至172.97美元。

陸行之今早在臉書粉絲團表示，如果台積電資本支出維持在35%營收的capital density, 美國廠資本支出應該會超過台灣廠，他直言「我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區。」

針對台積電擴大投資美國，陸行之在粉絲團列出八個觀察重點，包括是否需要投資或技術移轉先進製程及課重稅、高階晶片漲價趨勢確立、台積電全年資本支出恐破500億美金、毛利率無法維持原先目標、觀察歐洲半導體是否會被美國課重稅、相關組裝及材料廠也會往美國移動等。

以下是陸行之在臉書粉絲團發表的八點觀察：

1. 選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資/技術轉移阿斗了吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？還是你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？

2. 全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子，AI算力產品會越來越貴，現在的半導體庫存以後變成半導體黃金的概念；

3. 分析師可能要重新算一下未來四年台積電的資本開支，我們認為明/後年的年度資本開支破500億可期待，可以關注一下全球設備大廠，CoWoS產能，研發部門（之前魏總說最先進研發會留在台灣，現在可能有所改變) 到美國也躲不掉，勢在必行；

4. 分析師們可能要重新算一下未來四年台積電的折舊費用，研發，管理費用對毛利率及營業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性很低；

5. 如果T同學都躲不掉，我們相信川爺也會重稅歐洲，韓國，日本半導體大廠不來美國投資，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅；

6. 如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果/三星手機，電腦，伺服器，車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動；

7. 1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需求轉弱，1000億美元投資最後被砍成成500億美元也是有可能的。

8. 4年之後怎麼辦？我們覺得4年之後，不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生，還有就是在美國讀書不要都選電腦科學的軟體工程，盡量選電機電子工程或是機械工程，材料，物理/化學也很重要，哈哈。