川普揚言對晶片課高關稅！財經專家列七事實打臉：受傷的不會是台積電

美國總統川普昨天批評全球98%晶片都跑到台灣，並揚言不再補貼、將祭出高關稅，重磅談話再度震撼市場。財經作家許美華昨（1/28）天表示，川普對台灣製造的晶片課關稅，受傷的不會是台積電（或是一大串的台灣半導體供應鏈），而是自己的美國公司、美國消費者還有美國經濟和世界經濟。

許美華說，今年農曆新年真精彩，完全不會無聊。除了很多地方有「阿罷之」可以玩，抱著台股、美股的股民，也坐雲霄飛車七上八下。

她指出，先是昨晚DeepSeek引發美股黑天鵝，然後川普在除夕又對台灣半導體開噴。不過這是他當選後第一次公開說要對台灣晶片課關稅，值得認真看待！但是川普要對台積電徵收百分之百關稅？有沒有搞錯啊？！

許美華說，川普威脅對在台灣製造的晶片徵收高達100%的關稅，主要是針對台積電。因為川普反對拜登《晶片法案》的補貼政策。

川普的論點是：「他們（指台積電等被補貼公司）回美國的誘因，是我們課徵他們 25％、50％ 或甚至 100％的關稅，這樣他們就會用自己的錢回美國製造，我們不用給他們補助。」

許美華認為川普真的很天兵，因為這對台積電完全沒用，她並反問這是要懲罰美國廠商、消費者，拉高美國通貨膨脹嗎？

首先她表示，關稅策略要有用，一定是商品有多過一個國家在生產，至少要有甲、乙兩國在競爭。假設甲、乙兩國都生產同樣商品。美國對甲國課關稅，甲國賣到美國的商品成本就會變高，甲國擔心競爭力輸給乙國，所以只好乖乖把工廠搬到美國生產，以躲避美國高關稅。

不過她指出，這對台積電完全沒用，因為美國最在意的先進製程，全世界/全宇宙只有台積電有。僅此一家，別無分號！美國關稅課得再高，台積電也不用擔心競爭力會輸給別人。那個可以是競爭對手的乙國，根本就不存在。

許美華表示，目前台積電營收七成以上，都是來自獨門生意的先進製程，最大客戶是蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、超微（AMD）、英特爾（Intel）。這些大客戶的共同點是，他們全部都是美國公司。

她表示，川普對台積電課關稅，到最後，其實真正付帳買單的，是川普自己的美國公司，當然，最後主要還是美國消費者。

她並詢問且晶片怎麼課稅？技術上幾乎做不到。一個電子產品裡面，可能有多達幾百上千顆晶片（如手機、筆電、汽車、伺服器、飛機⋯），其中有台積電生產的，也有許許多多，包括美國半導體公司生產的晶片。
到底要對哪幾顆晶片課稅？實務上又如何課得到税？

許美華說，美國本事再大，還是只能在商品入境美國海關的時候，才有辦法收關稅。（美國總不能請中國政府代收吧）問題是，台積電幫美國（或全世界各國）客戶生產的晶片，沒有幾片是直接運到美國的。

許美華指出，晶片離開台積電（或下游做完封測）後，最多是依客戶指定，運送到中國（中國至今還是世界工廠），其他主要的送達地點還有越南、印度等等。晶片要經過複雜、牽涉多國的龐大供應鏈，進行多次加工、再加工、組裝、再組裝，層層轉手、運輸之後，才會成為最終消費者看到的商品。然後，這些商品中，只有一部份會被運到美國。

她表示，只有在這時候，美國海關才有著力點，可以針對這些進入美國國境的商品課徵關稅。

許美華指出，半導體真的是一種很奇特、很龜毛的東西，只有極少數國家在生產，卻又是全世界幾乎每個人都在使用的東西。所以，WTO到現在，還是規定全世界對半導體免關稅。

許美華同時指出，川普認為用高關稅就可以逼台積電去美國設廠。其實，川普對台灣製造的晶片課關稅，受傷的不會是台積電（或是一大串的台灣半導體供應鏈），而是自己的美國公司、美國消費者還有美國經濟。（當然，還有世界經濟）「我坐等川寶怎麼執行這個偉大政策」。