川普2.0的波動劇震　分析師「股市中的熊勢力正消失」

研調機構展望2025年，多數看好美股向上動能。但分析師示警，當投資人對市場前景形成高度樂觀的共識時，自我實現的預期將可能進一步推升股市，但也表示市場對於負面意外的承受能力降低，面臨「川普2.0」帶來的政治與經濟不確定性之下，市場波動勢必放大。投資人2025年布局重點就是注重風險管理。

以數據來看，2023、2024年初華爾街策略師對標普500潛在漲幅預測為1.9%及2.4%。2023、2024年實際漲幅為24.2%、23.3%。華爾街分析師對2025年潛在漲幅預測為12.2%。

投顧法人指出，回顧2023年與2024年，市場策略師對標普500的目標價預測分別僅為1.9%和2.4%的漲幅，創下自2000年以來的次低與第三低。但實際結果卻出人意料，這兩年標普500分別大漲24.2%與23.3%。回頭看，這樣的集體預測失誤反倒似乎成為一個逆勢看漲的訊號。

但法人指出，2025年市場情緒顯然已經出現顯著轉變。根據策略師對2025年標普500目標價的預測，指數有望達到6600點，隱含潛在漲幅達12.2%。這示過去兩年AI引領的多頭行情大幅增強了看漲者的信心，而原本的看空者也因連續兩年的錯誤判斷紛紛轉向，舉白旗投降。

當幾乎所有人都看漲時，不禁令人疑惑：還有誰能進一步推動價格上行？是否已接近市場的高點？
從歷史數據來看，2000年以來，當市場策略師的目標價潛在漲幅超過10%時，總共出現過8次，其中4次上漲、4次下跌，平均實際漲幅僅1.57%，低於其他年份的平均10.0%。

更值得注意的是，這些年份往往伴隨極端結果：例如，2019年和2003年分別以28.87%和26.38%的漲幅名列實際報酬排名第二與第四；而2008年和2002年則以-38.48%和-23.36%成為最差年份。

分析師說明，當投資人對市場前景形成高度樂觀的共識時，若一切順利，自我實現的預期將可能進一步推升股市。然而，這同時也意味著市場對於負面意外的承受能力降低，犯錯的空間變得極為有限。特別是在即將面臨「川普2.0」帶來的政治與經濟不確定性之下，市場波動勢必放大。

分析師建議，投資人2025年布局重點需要更加注重風險管理，槓鈴式投資策略。同時超配具成長潛力的產業標的與高度安全性、現金流穩定的資產。或許是一個穩健的選擇。