【去美元化2-2】美元地位恐因2問題影響？央行揭「這原因」勝其他貨幣

自美中貿易爭端升溫、俄烏戰爭爆發，歐美對俄羅斯祭出嚴厲經濟制裁，使得俄羅斯和金磚國家打算以人民幣去美元化，儘管外界憂心美國債務及財政紀律與金融科技及創新崛起兩大問題，恐怕影響美元獨大地位，但央行最新報告指出，美元國際化指數（即國際使用普及度）遠超過歐元、日圓、英鎊及人民幣等其他主要貨幣，主導國際準備貨幣地位仍十分穩固。

美國共和黨總統候選人川普提出關稅政見時，針對「去美元化」國家的商品，承諾若當選將課徵100%的關稅，要懲罰中國、俄羅斯等國家，事實上，中國持續推動人民幣國際化，盼能擺脫對美元依賴，讓人民幣能躋身全球主要儲備貨幣之中。



針對去美元化議題，央行最新報告中指出，美元面臨去美元化挑戰，以國際貨幣各項主要功能，美元重要性高居首位，明顯超越第二位的歐元，更大幅超越人民幣，即便人民幣近年有較大成長的國際支付占比，但美元占比也呈現攀升，美元作為最主要準備貨幣的地位十分穩固，難以被取代。

央行報告表示，美元在外匯交易、證券交易量及支付業務等占比均增加，而人民幣占比呈小幅增加，其中，人民幣外匯交易占比增加較大，應與俄羅斯外匯巿場近期變化有關，但在證券交易及支付業務量占比，美元反而大幅攀升。

報告顯示，美國經常帳呈鉅額逆差，2023年約8130億美元，而歐元區順差則為4900億美元，中國順差有2640億美元，顯示美國經常帳逆差超過歐元區及中國順差的合計；更重要的意涵是，美國藉由貿易赤字輸出鉅額美元流動性，並透過民間銀行中介功能及資本巿場運作，創造更多美元計價債券或銀行跨境債權，國際巿場對美元的倚賴，不減反增，美元國際使用度更高 。

不過，報告也不諱言，美元國際地位或因美國債務議題及數位貨幣等科技進展面臨挑戰。首先，美國因公共債務攀升、赤字常居高不下，近年美國政府常面臨觸及舉債上限（debt ceiling）或政府關門等窘境，如民主、共和兩黨無法妥善因應此問題，導致聯邦債務持續惡化，將不利美元國際地位。

再來是金融科技及創新崛起，美國聯準會（Fed）研究指出，支付版圖的移動可能對美元主導地位構成挑戰，如官方及民間數位貨幣快速成長或減少巿場對美元倚賴，而消費者及投資者的偏好改變，可能影響使用美元的效益，進而影響世人使用美元的慣性，同時，數位貨幣等加密資產的發展，是否會改變國際貨幣使用的可能。

不過，以貨幣國際化程度相關指數觀察，美元仍為當前最被普遍使用貨幣，美元計價資產及美元外匯交易仍主導全球金融巿場，換言之，去美元化並不容易，美元資產仍持續受全球投資人青睞，在可預見未來，美元主導國際貨幣體系的地位無虞。