台股回歸基本面　　主流題材不變、年前有望震盪向上

受制觀望氣氛濃厚，12日台股開低震盪，隨後盤勢在部分AI主題、短線有望受惠紅海衝突的貨櫃相關指標支撐，逐步向上並由黑翻紅，但到了下半場，礙於交投動能相對疲軟，走勢又翻黑，終場下跌32.49點，收在17512.83點，成交量3076.63億元。周線連二黑。

針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，不確定因素加深對市場影響，交投相對清淡，盤勢表現空間也相對有限；回顧元月以來，台股表現其實落後美股，主要就是受此不確定性所影響，進而壓抑部分買盤，因為這些資金希望待情勢明朗後再回到市場。

安聯投信台股團隊表示，不過參考歷史經驗，在不確定因素逐步明朗或消弭後，市場終究會緩步回升，逐步回歸基本面。就基本面而言，去年產業有庫存調整壓力，不過今年大致上就沒有這個問題；包括：PC、手機等短單效應，目前來看有望延續到農曆年前，但這些短急單的規模都不大。

安聯投信台股團隊表示，現階段由於處於升息尾端、但利率仍維持在高檔的情況下，考量資金成本與終端需求並不十分明朗等因素，致使廠商多僅以短急單來應對需求、不願備高庫存，農曆年後的能見度仍低；換言之，市場仍是處在半杯水狀態。

但另一方面，安聯投信台股團隊也認為，有急單，某種程度也顯示供應鏈的庫存非常低，意味供應鏈庫存仍相對健康，對市場具正面意義。基本上，今年是成長的格局，大方向應該還是會在基本面和動能回溫下，逐步向上，建議只需抓住市場的步調、保持逐步分批與紀律布局的大原則。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，接下來，美股財報周和台股重要法說陸續登場，相關訊息與業者對於今年產業面的展望看法，料將有助於市場掌握更多今年或至少上半年產業的全貌與情勢。不過也因時序上接近農曆年節，年前市場有望震盪向上、但空間應有限。