【一文看懂】川普對等關稅上路誰最慘？中國是輸家或贏家？

美國總統川普實施的「對等關稅」8月7日上路，對90多個貿易夥伴課徵15至50%不等的關稅，勢將改寫全球貿易秩序。彭博新聞指出，川普的關稅措施將縮減全球經濟規模，也使美國與盟邦和對手之間的關係同樣陷入緊張，甚至已有跡象顯示，美國經濟可能受到損害。

不過川普及其幕僚當然不這麼認為。他們認為關稅收入可用於填補川普《大而美法案》大幅減稅而短少的財政收入，而各國及企業承諾的對美投資則可提升美國的就業。

美國貿易代表葛里爾（ Jamieson Greer）7日在《紐約時報》撰文稱，川普數月來實施的關稅政策已為全球經濟創造了新時代，並稱之為「登拜里體系」（Turnberry system）。登拜里是川普在蘇格蘭的高爾夫球場名稱，美國與歐盟7月底在此宣布達成貿易協議。

胡蘿蔔Vs.大棒

葛里爾說，新的關稅體系奠基於一個簡單前提：川普將「銷售商品到全球利潤最豐厚消費市場的權利」視為「胡蘿蔔」，關稅則是強而有力的「大棒」。

8月7日起實施的對等關稅，將使美國幾乎所有貿易夥伴的關稅都大幅調升。根據彭博經濟研究部門（Bloomberg Economics）估算，美國平均關稅稅率將達到15.2%，遠高於去年的2.3%，達到近百年來最高水準。據估算，至2027年底，全球GDP將比原本預期減少2兆美元。

美國上一次實施超高關稅政策，是1930年胡佛總統任內推動的《史慕特－霍利關稅法》（The Smoot-Hawley Tariff Act），當時美國關稅稅率平均達19.8%，但也因此導致大蕭條（Great Depression）更加惡化，且持續更久。

目前，由於中國與美國正處於關稅休戰期，美國對中國產品普遍徵收30%累進關稅（自4月曾短暫實施的145%調降）；英國、澳洲、新加坡等關稅稅率為10%，受影響最小；歐盟、日本、南韓已與美國達成框架協議，稅率15%；瑞士意外被課徵高達39%的關稅。

未被列入課徵「對等關稅」的國家，出口到美國的商品則課徵10%基準關稅，但有少數例外。

不過，川普在課徵高額關稅的同時，也為部分產品與企業打開免稅大門。截至8月7日，川普政府已對逾1兆美元商品給予關稅豁免，相當於2024年美國總進口量的三分之一，受益者包括蘋果、三星等大型科技企業。

誰是川普關稅的最大輸家？

印度是可能受影響最大的國家，除對等關稅稅率25%以外，還因進口俄羅斯原油遭川普再加徵25%，後者若於8月27日如期生效，總稅率將達50%。根據彭博經濟估算，屆時印度對美出口額將大減60%，GDP將滑落9%。

此外，美國對印度的關稅稅率遠高於印尼（19%）、越南（20%）等東南亞國家。由於東南亞是印度爭取美國建立供應鏈的競爭對手，此一情況也對印度非常不利。不過印度與美國仍在協商，稅率仍可能改變。

瑞士遭課徵39%的關稅，包括手錶、巧克力等品項價格將大漲，藥品則暫時豁免；相較之下，歐盟國家的稅率則為15%，對瑞士極為不利，情況與印度相似。

有人是贏家嗎？

目前看來，獲得關稅豁免的企業是大贏家。川普4月2日發布「對等關稅」行政命令時，長達37頁附錄列出逾千項免關稅產品，4月11日又宣布手機、筆記型電腦及其他消費性科技產品也在關稅豁免之列。

根據彭博分析，4月2日後的兩個月間，產品獲豁免的企業省下190億美元的附加關稅，其中蘋果、三星電子省下的金額都很可觀。

中國是贏家還是輸家？

彭博稱，中國到頭來可能是贏家。中國對美出口減少，但有跡象顯示，中國正將商品銷往其他市場；從更宏觀的角度來看，美國發動的關稅戰可能導致部分國家向中國靠攏、視中國為更可靠的貿易夥伴。

分析指出，川普的關稅政策恐使美國成為全球經濟中的「保護主義」孤島，反而推升中國產品的競爭力；此外，川普的政策雖意在刺激美國國內製造業發展，但因進口原料也被課徵關稅，美國產品在全球的競爭力恐將下滑而非提高。

美國前財政部長桑默斯（ Lawrence Summers）就表示：「我們採行這些政策後，有一個真正的贏家，他的名字叫作習近平。」

對等關稅對美國經濟的影響？

美國進口貨物中有半數是零件與原料，進口成本上升將削弱製造業競爭力。由於目前不清楚對等關稅會實施多久，許多製造商與消費者仍在觀望，不確定帶來重大影響。
雖然川普希望藉關稅刺激國內產業復甦，但目前並未顯著提升就業率。川普4月宣布對等關稅措施後，美國製造業已流失3.7萬個工作機會。

由於關稅會引發人們擔憂通膨升高、經濟放緩，可能因此導致經濟衰退。即使經濟衰退未發生，由於進口關稅增加6倍，經濟成長仍將面臨壓力。

根據聯邦準備理事會（Fed）2018年提供的模型，關稅每提高1%，GDP會減少0.14%、物價則上升0.09%。依此估算，8月7日對等關稅上路後，將導致美國GDP下降1.8%、通膨增加1.1%。

關稅實際上由誰負擔？

川普號稱關稅將帶來每月300億美元稅收，但關稅依法是由美國進口商繳納，研究顯示最終通常會轉嫁給消費者。

部分進口商可能與供應商重新談判，分擔部分成本，因此供應商也可能承擔部分關稅。

美國通用汽車（General Motors）報告，關稅已對該公司最新一季獲利造成11億美元損失；福特（Ford）預估全年將損失20億美元；豐田（Toyota）則警告年損失恐達100億美元。

川普政府宣稱，真正負擔關稅的還是供應商，因為供應商會降價，匯率也會有所調整。不過實際上目前並未出現顯著跡象，進口價格數據並未明顯下降。