彭博：投資者估全球央行政策2024年才轉向寬鬆

彭博新聞最新調查顯示，儘管市場對通膨已經見頂的信心增強，但有越來越多的投資者預期，全球央行最早也要到後年，才會轉向政策寬鬆。

根據美國銀行12日公佈的調查結果，越來越多的基金經理現在預計，2024年或更晚才會有廣泛的政策轉變。約3成受訪者如此預期，高於上個月調查時的約四分之一。

與此同時，這次針對75位投資者進行的調查顯示，基金經理們對政府債券殖利率是否達到頂峰的分歧越來越大，不過認為10年期美國國債殖利率見頂的受訪者比例上升。與之相對應的是，美國國債正在成為對一些受訪者而言更具吸引力的對沖工具，而美元頭寸則較上個月調查時的7年高點有所下降。

過去幾週，市場一直受到經濟數據的反覆衝擊。數據顯示美國7月通膨弱於預期之後，2年期和10年期美國國債殖利率的倒掛幅度達到1982年來最大。這些數據也推動美元大跌、股市飆升，因為交易員減少了對聯準會將堅持其激進加息路徑的押注。然而與此同時，聯準會打壓高通膨的決心並沒有動搖。

報告指出，儘管通膨向積極方向變動（至少在美國）明顯地令市場感到安慰，但投資者對通膨回到目標需要多長時間（以及需要多大幅度緊縮政策）仍保持警惕。

該調查於8月5日至8月10日進行，對英國、歐洲、亞洲和美國管理資產規模合計達1.25兆美元的75位基金經理進行了調查。

調查的其他一些結果如下：

• 認為日本央行將在2023年上半年或下半年退出負利率的投資者比例減少，多數人認為無法預測時間。


• 投資者仍然對歐洲和歐元持悲觀態度，尤其是在歐洲經濟衰退風險依然存在以及義大利政局動盪之際。


• 雖然一些投資者已經開始增加投資組合的風險，但大多數人在採取決定性行動之前仍在關注央行和通膨。


• 對大宗商品的看法已經趨弱，使得大宗商品多頭成為少數。


• 超過50％的受訪者表示，他們投資組合的風險低於正常水平