中國6月通膨創2年新高　受豬肉價格上漲推動

中國6月消費者價格漲幅高於預期，部分歸因於豬肉價格反彈，不過政府的防疫動態清零措施繼續抑制需求。在大宗商品價格降溫之際，工業生產者出廠價格的漲幅有所放緩。

中國國家統計局今天（9日）公佈的數據顯示，上月居民消費價格(CPI)同比上漲2.5％，高於經濟學家預期的上漲2.4％。這是兩年來最強勁增速，5月份CPI漲幅為2.1％。

工業生產者出廠價格(PPI)上漲6.1%，高於彭博調查中經濟學家的預期中值6%，但低於5月份6.4％的升幅。

彭博經濟研究的Eric Zhu今天表示 ，中國6月份通膨數據顯示需求疲軟，但不包括食品和能源的核心價格幾乎沒有變化，這表明「動態清零」防疫限制繼續抑制服務領域的支出。

雖然在豬肉和能源價格上漲的情況下，消費者價格的上漲步伐加快。不過對於中國央行而言，通膨問題並不像在西方國家這麼嚴重。消費者需求仍然受到嚴格的防疫政策和零星出現的疫情抑制。

發改委已採取行動抑制豬肉價格快速上漲，相關措施包括研究投放豬肉儲備。以及要求養殖企業不得囤積居奇。

目前的普遍預期是全年CPI上漲2.2％，遠低於保持在3%左右的政府預期目標，不過，一些經濟學家預計通膨率將在今年下半年的某個時點升破這個關口。

6月豬肉價格同比下降6%，5月份降幅為21.1％。當月豬肉價格環比上漲2.9％。

6月剔除波動較大的食品和能源價格的核心通膨率為1％，5月為0.9％。

改善

隨著疫情緩解以及限制措施逐漸放鬆，中國經濟6月份顯現出一些初步改善跡象。不過，高頻數據顯示經濟第二季度萎縮。安徽、江蘇、福建和廣東部分地區出現新的疫情，這對脆弱的復甦形成越來越大的威脅。

中國央行今年以來的刺激力度一直相對溫和。1年期中期借貸便利利率將於下週公佈，彭博調查的經濟學家預期中值是本月維持利率不變。

在通膨前景引發高度關注以及面對聯儲會收緊政策導致的資本流出壓力下，中國央行行長易綱之前暗示，今年剩餘時間貨幣刺激可能會更側重增加信貸而非降低利率。

「萬神殿巨集觀經濟」（Pantheon Macroeconomics）首席中國經濟學家波森（Craig Botham）在數據發布前的報告中指出，中國的通膨形勢仍與其他主要經濟體有很大不同，貨幣政策不需要收緊，因為長期前景仍然是良性的。