投顧界籲鬆綁私募基金合格投資人限制 尤昭文:將打開資產管理規模成長通道

由投信投顧公會主辦、私募股權公會合辦、證券商公會協辦，邀請專家學者討論「私募基金商品合格投資人之人數限制」座談會今天登場。專家學者建議金管會，在交易風險可控與健全投資人保護的機制下，參考美國、香港、新加坡的作法，鬆綁各種與私募基金業務相關的投資人數限制。

今天座談會從國際主流法規、市場的發展限制、資產管理業的多元化與多層次展望、以及投資人保護風險管理措施等不同面向進行探討。

投信投顧公會理事長尤昭文在開場致詞時表示，資產管理業的範疇是多層次的，從高端的創投、私募股權基金、到各式私募商品、到公募產品，從面對市場各類投資人到提供多元化的商品滿足他們的需求，以建構一個多層次多元化的資產管理業。

尤昭文指出，投信投顧業接收到金管會打造台灣成為亞洲資產管理中心的目標，各個努力前進，極力思考私募商品與市場的成長。他也指出，打通成長通道的第一步就是鬆綁合格投資人的人數限制，打開資產管理規模的成長屏蔽。今天舉辦此研討會，邀請專家學者共同研討，在謹慎監理、產業發展、投資人保護中找出三贏解方。

座談會也邀請到金管會副主委陳彥良蒞臨致詞，他表示，金管會有推動臺灣成為亞洲資產管理中心的目標，對於投信投顧法中境內外私募基金投資人數的限制，以及「未具證券投資信託基金性質之境外基金」的上限，打破99人限制是達到政策目標的「良藥秘方」。

陳彥良並引孫子兵法說明：「故善戰者，求之於勢，不責於人，故能擇人而任勢。」他說，金管會聽到大家的聲音，會積極進行，讓臺灣市場往國際化、產品多元化、國內資金回流且吸引外資來臺。

協合國際法律事務所合夥律師谷湘儀表示，台灣法規是將基金募集區分公募和私募，分別訂定投資標的、投資人資格等應遵守之規範。美國、香港、新加坡則不一樣，主要一套規範是針對公募型態而設，同時明定當符合一定條件時就可以豁免法律規範。

谷湘儀說明，美國在界定公私募基金的投資人數豁免門檻時，對於符合一定資力的合格投資人（或認證投資人，不同法規名稱略有不同）不會設定人數上限，對於非合格的投資人才會限定在一定的數量以下。1940年投資公司法、1933年證券法和1934年證券交易法，都是如此。

香港和新加坡的私募基金規定亦為如此，合格投資人無人數上限，不合格的投資人可以投資私募基金，但是要限制人數。台灣則是，只有合格者可以投資，而且有人數99人上限之雙重門檻；不合格者，則完全不能投資私募基金。