股市追漲或不追？　外資：題材多反應、但最小阻力仍是市場向上

全球央行降息，資金回歸科技股，加上陸股噴發，投資人是否還要追？美系外資對沖基金研究主管最新報告中顯示，市場相關題材多已有反應，當前的交易中有許多變數，財報季和美國大選仍需額外關注，評估風險回報變得複雜，但最小阻力的路徑依然是市場向上。

美系外資對沖基金研究主管最新報告中表示，股市經過高速運轉的一周後，市場有幾大主題，像是全球央行突然比市場預期更顯鴿派，在聯準會後，中國央行也祭出寬鬆政策。

近期風險資產搭上美國短期利率大幅下跌，日圓表現平穩兩個順風車，但前者是否已經力不從心，後者在自民黨選舉後已發生逆轉。標普500指數周四突破了新的高點，資金回歸到科技股的初步輪動仍在繼續，但小型股在聯準會降息後明顯表現不佳。

美系外資指出，當前投資人關切的問題就是一個：追漲還是不追？雖然主要趨勢是向上的。但市場中已經對這些題材有了很多定價，當前的交易中有許多變數，財報季和美國大選仍需額外關注，評估風險回報變得複雜，聯準會正在放寬政策，美國經濟正在加速增長，因此最小阻力的路徑依然是市場向上。

在中國市場部分，在人行推出全面的降息政策，9月政治局會議也聚焦先前缺少的財政政策。在政策已轉向下，這是新一輪交易週期的開始。中國房地產股本周大漲20%，需要關注本次反彈是否可以持續。